财报快递｜德赛电池(000049)2026年上半年净利暴增110%，储能电芯业务扭亏

8月，深圳市德赛电池科技股份有限公司（德赛电池，000049）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入107.16亿元，同比增长9.78%；归母净利润2.05亿元，同比暴增110.44%；扣非归母净利润1.71亿元，同比大增157.32%；经营性现金流净额3.65亿元，同比下降39.13%。基本每股收益0.5337元，同比增长110.45%。

公司主要围绕锂电池产业链进行业务布局，立足电源管理系统（BMS）及封装集成（PACK）业务，并大力拓展SIP先进封装和储能电芯等战略新兴业务。从业务结构看，传统消费电子类产品承压明显：智能手机类产品实现收入29.73亿元，同比下降4.61%；笔记本电脑和平板电脑类产品收入13.04亿元，同比下降13.67%；智能穿戴类产品收入12.14亿元，同比增长6.22%；电动工具、智能家居和出行类产品收入19.70亿元，同比增长1.35%。而储能产品类收入达20.32亿元，同比暴增94.04%，成为拉动整体营收增长的核心引擎。分地区看，境内收入47.41亿元，同比增长36.23%；境外收入59.75亿元，同比下降4.88%，境外收入占比由上年同期的64.35%降至55.76%。

2026年上半年，锂电池行业继续保持高增长态势，GGII数据显示上半年中国锂电池出货量约1.2TWh，同比增长超50%，其中储能电池出货量约485GWh，同比增长超80%。但消费电子领域逆风明显，全球智能手机出货量连续两个季度下滑，笔记本电脑出货量亦波动下行。公司两大战略新兴业务经营态势向好：储能电芯业务实现营业收入13.46亿元（含内部销售），同比增长696.64%，经营业绩实现扭亏为盈；SIP先进封装业务实现营业收入14.46亿元（含内部销售），同比增长20.05%，产品毛利率持续上行，盈利水平持续优化。

净利润增速远超营收增速，主要得益于毛利率改善和资产减值损失大幅收窄。报告期内，公司整体毛利率为9.71%，同比提升0.50个百分点，其中储能产品类毛利率3.41%，同比提升5.19个百分点，盈利能力显著改善；资产减值损失降至4,700万元，而上年同期高达1.50亿元，同比大幅减少约68.64%。此外，其他收益（含政府补助及增值税加计抵减）达5,433万元，同比增长29.15%。

费用端方面，公司财务费用达7,814万元，同比暴增110.10%，主要系本期汇率变动产生汇兑损失所致；销售费用6,609万元，同比下降17.53%，费用管控有所成效；管理费用1.72亿元，同比微增0.34%；研发投入5.06亿元，同比增长9.97%，持续加码技术创新。投资收益1,402万元，上年同期1,730万元，同比有所减少。

现金流方面隐忧显现。公司经营性现金流净额3.65亿元，同比下降39.13%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。投资活动现金流净额为-5.98亿元，流出额同比扩大逾9倍，主要系购买银行理财产品及结构性存款增加。流动性方面，报告期末货币资金13.77亿元，短期借款18.72亿元，短期偿债存在一定压力；长期借款19.33亿元，资产负债率60.37%（总负债103.18亿元/总资产170.90亿元）。存货26.93亿元，与上年末基本持平。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不转增股本。公司已启动消费电芯业务布局，拟分期新建消费类软包锂离子电芯生产线，项目预计投资额不超过25亿元，其中第一期投资不超过10亿元。

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