财报快递｜传音控股2026上半年扣非净利增65%，经营现金流骤降为负58.6亿

8月17日，深圳传音控股股份有限公司（688036）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入354.31亿元，同比增长21.85%；归属母公司净利润17.73亿元，同比增长46.22%；扣非归母净利润14.80亿元，同比飙升64.98%；基本每股收益1.54元，同比增长45.28%。但经营活动现金流净额由上年同期的0.10亿元骤降至-58.61亿元，由正转负。

从业务结构看，公司主营业务为手机为核心的智能终端设计、研发、生产和销售，主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机。上半年智能机实现收入281.77亿元，功能机收入15.43亿元，其他业务（数码配件、家电、储能及移动互联网服务等）收入56.83亿元。按区域分，境外销售353.53亿元，占比99.86%，境内销售仅0.51亿元。根据IDC数据，2026年上半年公司在全球手机市场占有率为11.3%，排名第三，其中智能机全球市占率7.1%，排名第六，非洲智能机市场占有率继续保持第一。

报告期内，新兴市场手机行业整体呈技术升级趋势，5G技术全面普及，AI应用加速渗透，折叠屏轻薄化持续推进。受存储等关键器件价格上行影响，行业整机成本承压，部分终端产品价格中枢上移。公司根据成本变化和市场竞争策略相应调整产品价格，智能手机平均售价上涨，同时成本端受历史库存影响上涨略有滞后，使得毛利率有所提升，净利润同比实现较快增长。

半年报显示，公司2026年上半年业绩变化主要原因：一是智能手机产品平均销售价格有所上涨，收入同比增长21.85%；二是成本端受历史库存影响，成本上涨滞后于售价调整，毛利率提升带动净利润增幅（46.22%）显著高于营收增幅；三是扣非净利润增幅达64.98%，远超净利润增幅，主要系上年同期非经常性损益基数较高所致。

半年报显示，公司财务费用由上年同期的-0.72亿元大幅增至3.54亿元，由负转正。其中，汇兑损益从上年同期0.48亿元飙升至3.90亿元，增加约3.42亿元，主要因汇率变动导致汇兑损失大幅增加。利息支出0.45亿元（上年同期0.35亿元），利息收入1.04亿元（上年同期1.76亿元），利息净收入减少约0.72亿元。销售费用28.71亿元，同比增长18.39%，主要系公司加大市场开拓及品牌宣传推广力度；管理费用8.54亿元，同比增长5.33%；研发费用16.37亿元，同比增长20.15%，研发投入占营收4.62%。

现金流与资产负债表方面，公司经营现金流净额由正转负至-58.61亿元，主要因存储价格上涨，公司进行了适当备货，支付的采购款大幅增加。存货余额从年初89.03亿元激增至189.35亿元，增幅高达112.69%。短期借款从18.62亿元增至33.93亿元，增幅82.20%，主要为满足日常经营周转需要。货币资金127.73亿元，较年初增长8.79%。应收账款从37.26亿元增至49.74亿元，增幅33.49%，主要系以出口信用保险承保的赊销、信用证结算方式收入增加。公司境外资产占总资产比例为43.61%。

公司拟以总股本11.51亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利8.00元（含税），合计拟派发现金红利9.21亿元，半年度现金分红占归母净利润的51.93%。截至报告期末，公司累计获得授权专利3,101件，其中发明专利1,429件，研发人员5,030人，占员工总数19.26%。

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