财报快递｜五矿新能2026年上半年营收暴增169%扭亏为盈，经营现金流骤降1000%

8月17日，五矿新能源材料（湖南）股份有限公司（688779.SH）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入78.12亿元，同比增长169.00%；归母净利润3.78亿元，上年同期亏损0.27亿元，实现扭亏为盈；扣非归母净利润3.73亿元，上年同期亏损0.52亿元；经营活动现金流量净额为-8.62亿元，同比下降1,000.46%，上年同期为0.96亿元；加权平均净资产收益率5.07%，上年同期为-0.38%；基本每股收益0.20元/股。

公司主要从事高效电池正极材料研发、生产与销售，主要产品包括三元正极材料（含自供前驱体）、磷酸铁锂正极材料、钴酸锂正极材料、球镍等，下游客户涵盖宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等头部锂电池制造商。根据鑫椤锂电数据，报告期内公司三元正极材料出货量位居行业前四。

2026年上半年，国内新能源汽车延续稳健增长态势，产销分别为743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车市场渗透率持续攀升至58.5%。锂电产业链同步维持高速增长，全球电池总产量1,470.83GWh，同比增长48.79%，其中储能电池出货507.8GWh，同比暴涨97.5%。公司表示，新能源材料市场需求持续扩大，公司产品销量增加，同时上游材料价格上涨，公司上调产品单价，营业收入实现大幅增长。

半年报显示，公司业绩实现扭亏为盈的主要原因：一是报告期内产销规模扩大，产能利用率提升，主营业务盈利能力增强，利润指标实现稳步增长；二是营业成本增幅（157.59%）低于营业收入增幅（169.00%），毛利率有所改善；三是资产减值损失49,269,178.37元，较上年同期29,055,619.84元增加69.55%，部分抵消了利润增幅。

半年报显示，公司销售费用1,052.57万元，同比增长7.27%；管理费用5,927.08万元，同比增长27.54%；财务费用6,777.28万元，同比增长3.99%，主要系利息费用7,090.80万元维持高位；研发费用1.62亿元，同比增长37.61%，主要因上游原材料价格上涨，研发材料投入金额增加。此外，公司投资收益亏损6,095.21万元，主要系期货套期保值业务产生的平仓与持仓损益。

财报显示，公司经营现金流由正转负，从上年同期的0.96亿元骤降至-8.62亿元，主要系产销规模扩大导致经营活动现金流同步增加，但叠加原材料价格上涨，采购备货支出大幅增加，导致经营活动现金流出大于流入。期末货币资金19.20亿元，较年初27.67亿元下降30.61%；应收账款50.65亿元，较年初49.32亿元略有增长；存货37.38亿元，较年初17.28亿元暴增116.28%，占总资产比例达21.09%，公司提示较高的存货金额对流动资金占用较大，若原材料价格大幅波动可能面临存货减值风险。公司期末无短期借款，但应付票据45.06亿元，较年初36.80亿元增长22.44%；应付债券（可转债）33.61亿元，资产负债率57.38%。公司上半年向股东分配现金红利7,981.19万元，半年度不进行利润分配。

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