秋田微（300939）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期秋田微（300939）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.4亿元，同比上升1.56%，归母净利润3449.66万元，同比下降32.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.46亿元，同比下降4.51%，第二季度归母净利润2002.61万元，同比下降36.97%。本报告期秋田微三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达33.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.3%，同比增1.74%，净利率5.35%，同比减36.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计6888.07万元，三费占营收比10.76%，同比增33.68%，每股净资产12.06元，同比增5.31%，每股经营性现金流0.06元，同比减80.61%，每股收益0.29元，同比减32.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.24%，资本回报率一般。去年的净利率为6.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.75%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.24%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额7.44亿元，累计分红总额2.56亿元，分红融资比为0.34。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为37.8%/21.6%/12.3%，净经营利润分别为1.21亿/9276.95万/8250.67万元，净经营资产分别为3.21亿/4.3亿/6.72亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.17/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.25亿/1.79亿/1.97亿元，营收分别为9.95亿/10.85亿/12.92亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达380.37%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司电子纸项目目前进展如何？销售额大概有多少？
答：您好！1、根据公司《2025 年年度报告》，截至报告披露日，公司已具备电子纸产品量产能力，并实现了小批量出货。未来，公司将继续聚焦电子纸产品性能提升、技术迭代及市场拓展，积极推进电子纸产品在零售、办公、工业等场景的应用落地，助力无纸化、绿色低碳场景升级。2、公司严格按照相关法律法规的要求进行信息披露，暂未对细分产品的相关数据进行单独统计与披露。谢谢！

本文数据来源于秋田微2026年中报，仅供参考不构成投资建议。