国瓷材料（300285）2026年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国瓷材料（300285）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入25.13亿元，同比上升16.64%，归母净利润3.63亿元，同比上升9.36%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.49亿元，同比上升22.83%，第二季度归母净利润2.2亿元，同比上升12.52%。本报告期国瓷材料公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达315.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.66%，同比减1.66%，净利率15.37%，同比减11.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.61亿元，三费占营收比14.35%，同比增20.14%，每股净资产7.35元，同比增6.24%，每股经营性现金流0.46元，同比增36.78%，每股收益0.37元，同比增12.12%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为36.86%,原因:股份支付及收购澳大利亚SDI公司中介费增加。
2. 财务费用变动幅度为488.14%,原因:汇兑损失增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为36.78%,原因:收到政府补助增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-169.67%,原因:固定资产投资支出增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为525.06%,原因:收购澳大利亚SDI公司项目借款增加及实施股票回购。
6. 其他收益变动幅度为43.82%,原因:政府补助摊销额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.3%，资本回报率一般。去年的净利率为14.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.09%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为8.3%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额28.48亿元，累计分红总额9.72亿元，分红融资比为0.34。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.4%/9.5%/8.8%，净经营利润分别为6.21亿/6.68亿/6.7亿元，净经营资产分别为65.71亿/70.29亿/76.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.5/0.51/0.52，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.17亿/20.83亿/23.84亿元，营收分别为38.59亿/40.47亿/45.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达315.61%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.51亿元，每股收益均值在0.85元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是富国基金的朱少醒，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为195.86亿元，已累计从业20年268天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有国瓷材料最多的基金为富国天惠LOF，目前规模为183.97亿元，最新净值3.1294（8月6日），较上一交易日上涨0.05%，近一年上涨22.2%。该基金现任基金经理为朱少醒。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2026年半年度业绩介绍
答：二、投资者问交流
1、公司MLCC介质粉体半年度业务情况？
受益于行业景气度持续升以及I服务器、汽车电子等新兴应用领域需求的拉动，公司上半年MLCC介质粉体销量实现稳步增长；为更好满足下游客户需求，公司针对I服务器及车规级MLCC粉体，已完成部分高端产线的扩产工作。后续，随着新增产能逐步释放，MLCC粉体的产销量有望进一步提升；同时，公司将持续跟踪市场需求变化，适时推进扩产计划，确保供给能力与市场节奏相匹配。
2、公司氧化锆产品今年预期怎么样？
上半年公司氧化锆粉体销量保持稳定增长；受益于国家稀土出口管控政策，公司氧化锆粉体的市场开拓迎来新的发展契机；与此同时，公司密切跟进市场供需变化，对氧化锆粉体的价格进行了适时调整。今年氧化锆粉体有望实现量价齐升的良好局面，公司也将紧抓这一战略机遇，进一步提高市场占有率。
3、上半年公司投资并购澳大利亚SDI公司对未来发展有何影响？
澳大利亚SDI公司深耕行业超50年，主营复合树脂、粘接剂、水门汀、牙齿美白等临床端耗材，是澳大利亚专业牙科材料领域的领先制造商，与公司原有以氧化锆瓷块为核心的技工端义齿材料形成高度互补，能够进一步补充产品线，完善产品布局；SDI公司拥有完善的海外渠道资源，能够帮助公司进一步开拓海外市场，促使公司全球化布局升级；并购后双方可在技术研发、产品生产等领域实现资源互通、优势互补，持续提升公司整体技术实力与市场运营能力。
4、公司球形二氧化硅的业务进展如何？
随着I服务器、5G通信、高性能计算等新兴领域的快速发展，高端覆铜板市场需求呈加速增长态势，进而带动上游球形二氧化硅等关键填充材料的旺盛需求。球形二氧化硅因其优异的介电性能、低热膨胀系数及高填充率，已成为高端覆铜板不可或缺的核心材料之一，市场对其性能与供应能力的要求也日益提升。
目前，公司正紧密协同下游客户推进球形二氧化硅产品的验证工作，整体进展顺利，部分规格产品已实现小批量供货。与此同时，公司积极推进球形二氧化硅产线的扩产项目，以充分把握行业发展带来的增长机遇。
5、目前公司固态电池项目的进展？
随着全固态电池产业化进程推进，硫化物固态电解质因其高离子电导率等优势，成为核心关键材料。目前公司已建成硫化物固态电解质自动化生产线，量产能力初步构建，产品品质得到客户的高度认可，公司正在密切配合下游重点客户的产业化进程，后续将根据市场需求变化及下游客户的产业化进度，合理规划扩产节奏，协同推进全固态电池的商业化落地。

本文数据来源于国瓷材料2026年中报，仅供参考不构成投资建议。