ST迪瑞（300396）2026年中报财务分析：盈利显著回升但现金流承压

近期ST迪瑞（300396）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力明显改善

ST迪瑞（300396）2026年中报显示，公司营业总收入为4.09亿元，同比增长16.49%；归母净利润达759.69万元，同比上升126.83%，由上年同期的亏损转为盈利；扣非净利润为39.52万元，同比上升101.24%，亦实现扭亏。第二季度单季营收达2.31亿元，同比增长37.13%；归母净利润为873.45万元，同比增长119.86%；扣非净利润为628.66万元，同比增长113.7%。

盈利能力方面，毛利率为45.35%，同比增幅达16.72%；净利率为1.86%，同比增幅高达123.0%。每股收益为0.03元，同比增长126.88%。

成本与费用控制情况

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.27亿元，三费占营收比为31.0%，较上年同期微增1.27个百分点。财务费用同比变动幅度为149.45%，主要受利息收入减少及汇兑损益变化影响：本期美元相对人民币贬值导致汇兑损失，而去年同期因卢布、美元升值产生汇兑收益。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.04亿元，同比下降19.04%；应收账款为1.93亿元，同比下降51.13%；有息负债为4.68亿元，同比下降15.06%。每股净资产为5.67元，同比下降20.94%。

现金流方面，每股经营性现金流为-0.42元，同比减少1246.32%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要原因为前期业务终止形成的合同负债资金支付所致。投资活动产生的现金流量净额同比增长450.94%，主因是结构性存款到期金额大于购入金额以及大额存单业务到期。筹资活动产生的现金流量净额同比增长140.99%，系本期未支付现金股利所致。现金及现金等价物净增加额同比增长203.3%。

主营业务结构

从业务构成看，试剂类产品实现主营收入2.5亿元，占总收入的61.20%，贡献了89.02%的利润，毛利率达65.96%；仪器类收入为1.57亿元，占比38.37%，毛利率为12.63%。按地区划分，国外市场收入为2.19亿元，占比53.66%，毛利率为48.23%；国内市场收入为1.88亿元，占比45.92%，毛利率为42.11%。

风险提示

尽管盈利能力显著恢复，但需关注现金流风险。财报体检工具提示：货币资金/流动负债为61.35%，处于较低水平；近3年经营性现金流均值/流动负债为-1.28%；且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，反映公司持续面临经营性现金流出压力。

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