股市必读：三七互娱（002555）5月28日披露最新机构调研信息

截至2026年5月28日收盘，三七互娱(002555)报收于19.39元，下跌0.67%，换手率1.62%，成交量25.64万手，成交额4.96亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月28日主力与游资资金双双净流出，散户资金转为净流入。
• 来自机构调研要点：公司认为中国游戏厂商出海的核心优势在于人才密度与持续创新能力。
• 来自机构调研要点：AI被视为提效工具而非人才替代品，顶尖创意仍依赖优秀人才。
• 来自公司公告汇总：全资子公司拟参与两只创投基金投资，涉及关联交易并已通过董事会审议。

交易信息汇总

资金流向

5月28日主力资金净流出2673.75万元；游资资金净流出1924.05万元；散户资金净流入4597.8万元。

机构调研要点

问：公司认为海外市场竞争是否加剧以及中国厂商的出海核心优势？

海外市场环境与国内差异巨大，关键在于能否做出受玩家欢迎的创新产品，而非同质化竞争。市场天花板由开创性产品打破，对于创新者和引领者来说，市场依然充满机会。只要能找到并成功打造出能够引领市场的创新产品，就不存在所谓的“激烈竞争”。而中国游戏厂商的优势源于对海外市场持续保持强大的学习、模仿和创新动力，核心优势在于巨大的人才密度，无论在人才数量、质量上均具备优势。相较其他海外游戏厂商，团队也更年轻，凭借这种人才优势，中国厂商将一个不熟悉的领域从“不会”做到“会”只是时间问题。而且海外玩家偏好相对稳定，这意味着一旦学习和掌握了他们的喜好，这种优势可以保持较长时间。

Q公司新上线产品及重要储备产品情况？

公司在研运一体化能力、产品打磨与长线运营方面持续积累，新上线产品整体表现良好。例如《Last sylum Plague》上线后在获客效率、用户留存及商业化能力等方面展现出较好的潜力，产品表现持续突破，2026年4月进入Sensor Tower当月出海手游收入榜Top20以及中国手游海外收入增长榜Top5。而自研的《RO 仙境传说世界之旅》及《生存 33 天》等产品也持续保持稳健的数据表现。后续《RO 仙境传说世界之旅》也会进一步上线东南亚及更多海外地区，进一步扩大玩家群体。目前公司储备包括《斗破苍穹斗帝之路》《斗罗大陆传承》《Z Route Redemption》等在内约二十款重点产品，公司将在保证产品质量的前提下，结合市场环境，有节奏地推进储备产品上线。

QI 技术的普及是否会降低游戏研发门槛，加剧中小公司对成熟游戏公司的竞争？

游戏的开发与制作需要大量人与人的交互，是一个动态调整的复杂系统工程。I 确实能为游戏开发提效，对于制作一些简单的、工具类的游戏是可行的。但对于复杂的、具有深度内容和创意的游戏，I 作为一种学习现有知识的“工具”，无法创造出超越现在市场水平的作品。游戏行业是不断迭代和适应市场的，简单的复制无法成功。优秀人才，在 I 时代反而因为其思想和创意变得更有价值。对于公司而言，拥有的海量、高质量、经过业务验证的自有数据，这些都构成了核心壁垒。

Q在通过 I 提升效率的同时，公司如何看待其对人员规模和岗位需求的影响？

公司作为行业内最早、最深度拥抱 I 的一批企业，近年来已将 I 深度融入研运各环节。但公司认为 I 不可能做到比最优秀的人更优秀。无论是算法迭代还是美术创意，最顶尖、涉及思想层面的东西，I 是无法替代的。因此，I 的定位是一个强大的提效工具，而不是顶尖人才的替代品。而顶尖人才的成长需要一个完整的培养体系，因此公司不会因为使用 I 就放弃基础员工的吸收和培养。公司战略的基石始终是“以人为本”，I 可以帮助公司实现更精简高效的人员结构，但绝不会替代人的核心价值。

Q公司关于分红与股东报策略是否有变化？

公司具备稳健的现金流基础和扎实的商业模式，始终坚持长期主义的经营理念。多年来，公司维持了较高比例的分红政策，自2020年至今累计分红金额已超过百亿元。自2024年起，公司进一步实施连续季度分红安排，旨在为长期持有公司的股东提供更加稳定、可预期的现金流报。在确保公司正常经营和长期可持续发展的前提下，公司将持续重视并提升对股东的长期报。

公司公告汇总

第七届董事会第十次会议决议公告

三七互娱第七届董事会第十次会议审议通过两项对外投资议案。全资子公司安徽泰运拟出资不超过2000万元投资共青城曜坤创业投资合伙企业（有限合伙），关联自然人孙豫琦、凌云燕、叶威、杨军、薛敏拟共同出资合计2900万元。安徽泰运另拟出资不超过3000万元投资苏州市沣盈创业投资合伙企业（有限合伙），关联自然人孙豫琦、凌云燕、薛敏拟共同出资合计1700万元。上述交易构成关联交易，关联董事已回避表决，交易定价公允，不影响公司独立性及持续经营能力。

关于全资子公司与关联方共同投资苏州市沣盈创业投资合伙企业（有限合伙）的公告

三七互娱全资子公司安徽泰运拟出资不超过3000万元，参与投资苏州市沣盈创业投资合伙企业（有限合伙），基金总规模不超过3亿元。公司关联自然人孙豫琦、凌云燕、薛敏拟分别出资1000万元、500万元、200万元。普通合伙人为苏州钧策创业投资合伙企业，出资100万元。基金投资方向为泛科技领域相关企业。本次关联交易已获董事会及独立董事专门会议审议通过，不构成重大资产重组。

关于全资子公司与关联方共同投资共青城曜坤创业投资合伙企业(有限合伙)的公告

三七互娱全资子公司安徽泰运拟出资不超过2000万元投资共青城曜坤创业投资合伙企业（有限合伙），基金总规模不超过1.18亿元。公司关联自然人孙豫琦、凌云燕、叶威、杨军、薛敏拟合计出资2900万元共同投资该基金。本次投资涉及关联交易，已获董事会及独立董事专门会议审议通过，不构成重大资产重组，无需提交股东大会审议。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。