股市必读：德冠新材（001378）5月21日披露最新机构调研信息

截至2026年5月21日收盘，德冠新材(001378)报收于27.23元，下跌3.95%，换手率5.06%，成交量3.28万手，成交额9171.61万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月21日主力资金净流出1001.77万元，占总成交额10.92%。
• 来自机构调研要点：公司已具备量产石墨烯转移膜、锂电池绝缘膜的技术能力，相关收入占比不足1%，正推进“膜材料+电”“膜材料+光”高附加值方向拓展。

交易信息汇总

资金流向
5月21日主力资金净流出1001.77万元，占总成交额10.92%；游资资金净流入335.87万元，占总成交额3.66%；散户资金净流入665.89万元，占总成交额7.26%。

机构调研要点

5月21日现场参观
问：在电子电池光学方面的技术储备怎样？预计什么时候能贡献比较大的营收业绩？
答：公司将以“膜材料+”作为产品差异化方向，拓展至“膜材料+电”“膜材料+光”等高附加值领域，推动膜材料从消费包装向先进工业制造升级。
“膜材料+胶”方面，依托“料膜一体化”路径，推进第九代无胶膜应用，支持纸塑复合产业绿色低碳转型。
“膜材料+电”覆盖3C电子与新能源电池。3C电子领域将扩大电子转移膜产能，提升石墨烯精密转移性能；锂电池领域加快绝缘膜开发，应用于电芯绝缘、叠片隔离等场景，确保电池在不同工况下的稳定性。
“膜材料+光”方面，升级标签膜、镭射膜产品，由激光防伪、高清透光等表面装饰向精密光学调控发展，研发用于光学控制、传感与显示的新型膜材料，并联合国内顶尖高校推动技术产业化。
目前公司已具备石墨烯转移膜、锂电池绝缘膜的量产技术能力，已有一定收入，但占营业收入比例不足1%。因属上游材料，下游验证周期较长，全面贡献业绩尚需时间。

问：公司上市后连续几年净利润持续下降的原因是什么？
答：近三年利润下滑主要由于终端消费需求恢复缓慢，行业供给增速超过需求，BOPP行业竞争加剧。为抢占市场，公司主要产品售价持续微降，导致毛利下滑，影响净利润。2025年下半年起，公司聚焦料膜主业，深化“料膜一体化”战略并推进“膜材料+”转型。2026年一季度营业收入达4.15亿元，同比增长17.24%；净利润2,818.09万元，同比增长27.46%。

问：公司2026年一季度现金流为负数，是什么原因？
答：一季度经营性现金流为负主要受春节假期影响。今年春节在2月中旬，节前公司为保障节后生产，集中采购原材料及储备生产物资，导致前期现金支出增加。此类波动在行业内属普遍现象，公司一季度经营活动正常开展。

问：原油价格受美伊战争影响大幅上涨，公司如何应对原材料价格波动？
答：公司原材料库存充足，能够满足当前生产需求。通过近年供应链改革，已多渠道拓展国内外供应，并实现部分关键原材料自产自用，有效应对价格波动风险。供应渠道稳定，生产运营正常。公司已建立价格传导机制，避免原材料价格剧烈波动冲击利润。坚持稳健经营，不进行投机操作，专注科技创新驱动发展。

问：目前公司营收是否主要集中于华南区域？后续是否有全国扩张布局规划？产能安排如何？
答：公司产品销往全球，以国内销售为主，重点市场分布在华东、华南、华北沿海地区；境外销售覆盖中东、澳洲、东亚及东南亚等地。当前产能布局集中于华南。公司坚持差异化发展战略，主营功能性BOPP薄膜，毛利率较高，对土地等资产要素价格敏感度低。因研发依赖度高，大湾区具备技术、产业链与人才优势，集中布局更利于新产品开发与前沿技术探索。公司对区域布局持开放态度，未来可能根据市场需求与技术发展趋势，在新兴应用市场或前沿技术集聚区适时推进研发与产能布局。

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