京东集团-SW（09618.HK）2026年一季度管理层讨论与分析

来源：证星财报摘要

2026-05-13 08:01:11

证券之星消息，近期京东集团-SW（09618.HK）发布2026年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

–京东零售:
      2026年第一季度,京东与美的、海尔、海信、TCL等家电品牌厂商深化战略合作,围绕服务体验升级、产品共建创新、渠道深耕拓展与营销运营协同等方面持续发力,共同推动家电各品类销售增长,携手为消费者创造更大的用户价值,满足不同消费者的品质生活需求。
      –京东物流:
      2026年第一季度,京东物流发布自主研发的升级版具身智能设备「异狼」机械臂,依托京东物流超脑大模型,专为包裹抓取和码笼设计,有助于提升包裹的分拣效率,是继去年首次推出「异狼」后的又一次关键迭代。目前,京东物流「狼族」系列机器人已覆盖物流全链路,并在全球范围内规模化应用。
      4截至2025年12月31日流通在外普通股数目约为2,742百万股。
      –京东健康:
      第一季度,京东健康首发了包括诺华旗下全球首个获批治疗慢性自发性荨麻疹的口服靶向药瑞普多、国内首款获批用于治疗白癜风的创新药百卢妥等超款新药,继续巩固「新药全网首发第一站」的优势能力。另外,第一季度,京东健康与欧加隆、科赴、华润江中及首儿药业等多家知名药企达成战略合作,进一步强化了京东健康在医药健康领域的供应链整合能力与生态协同优势。
      –京东工业:
      第一季度,京东工业继续提升工业供应链能力,深化与世达工具、3M中国、林德(中国)叉车等头部供应商战略合作,通过整合产业链资源与拓展品类,京东工业深化与供应商的合作并形成销售协同,持续为客户提供更高效的数字化采购解决方案。
      –新业务:
      2026年第一季度,京东外卖继续健康发展,得益于运营效率的提升和收入的多元化,单均损益持续改善,总投入规模环比进一步明显收窄。同时,京东外卖也持续释放与核心零售业务的协同效应,特别是用户增长、购频提升、跨品类购买等方面。此外,七鲜小厨不断获得消费者的认可,截至第一季度末,七鲜小厨已覆盖北京、上海、广州、深圳、天津等多个中国的城市。
      3月16日,京东正式在欧洲推出线上零售品牌Joybuy,进一步拓展在欧洲市场的零售与物流供应链布局,目前已在英国、德国、荷兰、法国、比利时和卢森堡市场上线。依托京东超级供应链能力和本地化运营体系,Joybuy为消费者提供优质品牌商品、有竞争力的价格与极致的服务。京东物流的自有快递品牌JoyExpress为消费者提供专业、快速的送货上门服务,并将京东「211」速度复制到欧洲市场。截至第一季度末,「211」服务已覆盖欧洲30余个主要城市和超4,000万人口。
      –环境、社会及治理
      资源总支出(包括本公司的自有员工和外部人员)达到了人民币1,664亿元。
      2026年第一季度财务业绩
      收入。收入由2025年第一季度的人民币3,011亿元增加4.9%至2026年第一季度的人民币3,157亿元(458亿美元)。2026年第一季度较2025年第一季度,商品收入增加1.0%,服务收入增加20.6%。
      营业成本。营业成本由2025年第一季度的人民币2,532亿元增加3.7%至2026年第一季度的人民币2,627亿元(381亿美元)。
      履约开支。履约开支主要包括采购、仓储、配送、客户服务及支付处理开支,由2025年第一季度的人民币197亿元增加18.5%至2026年第一季度的人民币234亿元(34亿美元)。履约开支占收入的百分比,2026年第一季度为7.4%,2025年第一季度为6.6%,主要由于本公司持续优化履约能力并加大人力投入以提升用户体验。
      营销开支。营销开支由2025年第一季度的人民币105亿元增加45.8%至2026年第一季度的人民币154亿元(22亿美元)。营销开支占收入的百分比,2026年第一季度为4.9%,2025年第一季度为3.5%,主要是由于用于新业务推广活动的支出增加。
      研发开支。研发开支由2025年第一季度的人民币46亿元增加48.6%至2026年第一季度的人民币69亿元(10亿美元)。研发开支占收入的百分比,2026年第一季度为2.2%,2025年第一季度为1.5%,主要由于本公司持续投入技术能力和人才。
      5京东生态系统是一个紧密整合的商业网络,为客户提供综合服务,并由本公司及若干共享「京东」品牌名称的关联公司组成,目前包括京东科技控股股份有限公司及京东安联财产保险有限公司。
      一般及行政开支。一般及行政开支由2025年第一季度的人民币24亿元增加48.7%至2026年第一季度的人民币36亿元(5亿美元)。一般及行政开支占收入的百分比,2026年第一季度为1.1%,2025年第一季度为0.8%,主要是由于中华人民共和国国家市场监督管理总局(「国家市监局」)处以的罚款金额约为人民币6亿元(1亿美元)。
      经营利润及非美国通用会计准则下经营利润。经营利润2026年第一季度为人民币38亿元(6亿美元),2025年第一季度为人民币105亿元。经营利润率2026年第一季度为1.2%,2025年第一季度为3.5%。非美国通用会计准则下经营利润2026年第一季度为人民币56亿元(8亿美元),2025年第一季度为人民币117亿元。非美国通用会计准则下经营利润率2026年第一季度为1.8%,2025年第一季度为3.9%。该减少主要是由于对新业务的战略投入增加。
      京东零售经营利润2026年第一季度为人民币150亿元(22亿美元),2025年第一季度为人民币128亿元。京东零售经营利润率2026年第一季度为5.6%,2025年第一季度为4.9%。非美国通用会计准则下EBITDA。2026年第一季度非美国通用会计准则下EBITDA为人民币80亿元(12亿美元),2025年第一季度为人民币137亿元。非美国通用会计准则下EBITDA利润率2026年第一季度为2.5%,2025年第一季度为4.6%。
      归属于本公司普通股股东的净利润及非美国通用会计准则下归属于本公司普通股股东的净利润。归属于本公司普通股股东的净利润2026年第一季度为人民币51亿元(7亿美元),2025年第一季度为人民币109亿元。归属于本公司普通股股东的净利润率2026年第一季度为1.6%,2025年第一季度为3.6%。2026年第一季度非美国通用会计准则下归属于本公司普通股股东的净利润为人民币74亿元(11亿美元),2025年第一季度为人民币128亿元。非美国通用会计准则下归属于本公司普通股股东的净利润率2026年第一季度为2.3%,2025年第一季度为4.2%。
      每股摊薄收益及非美国通用会计准则下每股摊薄收益。每股美国存托股摊薄收益2026年第一季度为人民币3.54元(0.51美元),2025年第一季度为人民币7.19元。非美国通用会计准则下每股美国存托股摊薄收益2026年第一季度为人民币5.12元(0.74美元),2025年第一季度为人民币8.41元。
      62026年4月17日,京东集团收到国家市监局的通知,对京东集团的一家关联并表实体以及其他电商平台运营方进行了行政处罚。就京东集团而言,该处罚事项与在电商平台销售裱花蛋糕的第三方店铺及提供转单服务的第三方服务商存在的合规瑕疵有关。国家市监局认定,京东集团没有适当履行对上述店铺资质的审查义务,且未对上述店铺及服务商的行为采取必要措施,导致违反了《中华人民共和国食品安全法》及其他相关规定。罚没款总金额约为人民币6.35亿元(「国家市监局处以的罚款」)。