盟固利（301487）2026年一季度盈利能力显著提升但现金流与应收账款风险需关注

近期盟固利（301487）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

盟固利（301487）2026年一季报显示，公司营业收入和盈利水平实现大幅增长。截至报告期末，营业总收入达8.06亿元，同比增长84.97%；归母净利润为1986.53万元，同比上升186.24%；扣非净利润为1868.9万元，同比增长178.89%。单季度数据显示，第一季度营业总收入、归母净利润及扣非净利润同比增幅与整体趋势一致。

盈利能力分析

公司盈利能力明显增强。2026年一季报毛利率为11.75%，较去年同期增长389.56个百分点；净利率达到2.46%，同比提升146.26个百分点。每股收益为0.04元，同比增长186.23%；每股净资产为4.2元，同比增长3.93%。

成本控制情况

期间费用控制良好。销售费用、管理费用和财务费用合计为2282.02万元，三费占营收比例为2.83%，同比下降33.63个百分点，反映出公司在运营效率方面有所改善。

资产与负债状况

资产结构方面，货币资金为5.59亿元，较上年同期增长92.94%；应收账款为11.14亿元，同比增长26.75%；有息负债为2.34亿元，同比下降25.61%。货币资金/流动负债比率仅为31.32%，短期偿债能力存在一定压力。

现金流与营运风险

尽管盈利回升，但现金流表现偏弱。每股经营性现金流为0.03元，同比减少83.79%。近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.16%，表明公司经营活动产生的现金流对债务覆盖能力有限。此外，应收账款/利润比例高达4096.44%，显示回款周期较长，存在较高的信用风险。

投资回报与商业模式

公司资本回报率偏低。2025年度ROIC为1.27%，上市以来中位数ROIC为3.83%，历史最低为2024年的-2.64%。净利率长期处于较低水平，2025年为1.13%，反映产品附加值不高。公司业绩主要由研发驱动，需进一步评估该模式的可持续性。

营运资本变化趋势

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为3%、--、2.1%；净经营利润分别为5550.68万元、-7316.26万元、2617.35万元；净经营资产分别为18.58亿元、16.82亿元、12.35亿元。营运资本/营收比率逐年下降，分别为0.35、0.27、0.07，说明单位营收所需垫付资金减少，营运效率有所提升。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。