铂力特（688333）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期铂力特（688333）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.26亿元，同比上升43.57%，归母净利润1677.58万元，同比上升212.21%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.26亿元，同比上升43.57%，第一季度归母净利润1677.58万元，同比上升212.21%。本报告期铂力特盈利能力上升，毛利率同比增幅0.88%，净利率同比增幅178.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.26%，同比增0.88%，净利率5.15%，同比增178.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计6552.9万元，三费占营收比20.11%，同比减6.2%，每股净资产18.23元，同比增3.88%，每股经营性现金流-0.51元，同比减5.98%，每股收益0.06元，同比增211.07%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.62%，资本回报率不强。去年的净利率为11.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.18%，投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-3.5%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.4%/2.8%/3.9%，净经营利润分别为1.1亿/1.04亿/2.04亿元，净经营资产分别为24.85亿/37.3亿/52.56亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.88/0.72/0.77，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.15亿/9.53亿/14.28亿元，营收分别为11.52亿/13.26亿/18.52亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.63%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.55%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.89%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.99%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达588.91%）

持有铂力特最多的基金为万家行业优选LOF，目前规模为58.28亿元，最新净值1.5179（4月30日），较上一交易日上涨4.14%，近一年上涨26.11%。该基金现任基金经理为黄兴亮。

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