澳华内镜（688212）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期澳华内镜（688212）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.38亿元，同比上升11.13%，归母净利润-2443.33万元，同比上升15.14%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.38亿元，同比上升11.13%，第一季度归母净利润-2443.33万元，同比上升15.14%。本报告期澳华内镜盈利能力上升，毛利率同比增幅7.94%，净利率同比增幅25.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率71.63%，同比增7.94%，净利率-17.34%，同比增25.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计8233.16万元，三费占营收比59.88%，同比减9.62%，每股净资产9.55元，同比减2.25%，每股经营性现金流-0.33元，同比增43.87%，每股收益-0.18元，同比增14.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.91%，资本回报率不强。去年的净利率为1.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为1.51%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-2.83%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.7%/1.9%/0.8%，净经营利润分别为6077.41万/2032.34万/1058.62万元，净经营资产分别为7.9亿/10.64亿/13.4亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.51/0.57/0.65，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.42亿/4.27亿/5.01亿元，营收分别为6.78亿/7.5亿/7.74亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.24%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.72%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3481.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7291.0万元，每股收益均值在0.54元。

持有澳华内镜最多的基金为富国精准医疗混合A，目前规模为31.86亿元，最新净值3.1141（4月30日），较上一交易日上涨1.01%，近一年上涨9.26%。该基金现任基金经理为赵伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司ERCP手术机器人系统研发进展？
答：2025年Q4公司ERCP手术机器人正式启动注册临床入组工作。此前公司开展的近30例科研临床试验数据表现优异，手术整体成功率、不良反应率与传统ERCP术式一致，未发生设备或手术相关严重不良事件，平均手术时长39.62分钟，最短仅17分钟，且手术时长随医生操作熟练度提升呈缩短趋势，验证了产品的安全性与实用性。目前临床推进顺利，如后续临床及注册环节进展顺利，有望于2027-28年上市。

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