概伦电子（688206）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期概伦电子（688206）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.01亿元，同比上升10.09%，归母净利润-1229.15万元，同比下降917.21%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.01亿元，同比上升10.09%，第一季度归母净利润-1229.15万元，同比下降917.21%。本报告期概伦电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达426.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率86.21%，同比减9.86%，净利率-12.39%，同比减909.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计3448.3万元，三费占营收比34.26%，同比减7.11%，每股净资产4.57元，同比增1.29%，每股经营性现金流-0.13元，同比减689.33%，每股收益-0.03元，同比减1033.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.42%，资本回报率不强。去年的净利率为7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-2.2%，投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-1401.28%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/4.6%，净经营利润分别为-5875.11万/-9582.43万/3387.5万元，净经营资产分别为5.65亿/6.81亿/7.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/0.24/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-806.93万/1.02亿/-2087.52万元，营收分别为3.29亿/4.19亿/4.84亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.79%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达426.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4600.0万元，每股收益均值在0.11元。

持有概伦电子最多的基金为科创板基金，目前规模为24.04亿元，最新净值1.272（4月30日），较上一交易日上涨1.63%，近一年上涨53.36%。该基金现任基金经理为郑晓曦。

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