吉华集团（603980）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期吉华集团（603980）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.11亿元，同比上升20.89%，归母净利润1825.61万元，同比上升187.89%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.11亿元，同比上升20.89%，第一季度归母净利润1825.61万元，同比上升187.89%。本报告期吉华集团三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达48.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.84%，同比增88.22%，净利率4.02%，同比增162.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计4232.85万元，三费占营收比10.29%，同比增48.48%，每股净资产5.82元，同比增1.17%，每股经营性现金流-0.03元，同比增42.95%，每股收益0.03元，同比增190.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.79%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.62%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-6.53%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/11%/3.2%，净经营利润分别为-2.45亿/1.7亿/5141.04万元，净经营资产分别为17.37亿/15.4亿/15.91亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.22/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.11亿/3.57亿/6.5亿元，营收分别为16.91亿/16.38亿/15.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达812.27%）

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