财报快递|柳钢股份2025年度扭亏为盈，营收微降1.77%，经营现金流大增72.52%

4月30日，柳州钢铁股份有限公司（601003）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入688.91亿元，同比下降1.77%；归属母公司净利润6.71亿元，上年同期亏损4.33亿元，成功扭亏为盈；扣非净利润6.15亿元，上年同期亏损4.77亿元；经营活动产生的现金流量净额44.70亿元，同比大幅增长72.52%。加权平均净资产收益率7.71%，较上年同期提升12.75个百分点。

从业务结构看，2025年公司实现主营业务收入673.21亿元，同比微增0.57%；主营业务成本638.10亿元，同比下降1.73%；主营业务毛利率5.22%，同比升高2.22个百分点。分产品看，宽厚板收入同比增长91.00%至100.11亿元，毛利率提升14.1个百分点至7.67%；冷轧卷收入增长15.31%至126.04亿元，毛利率提升1.78个百分点；棒线材收入下降10.43%至149.17亿元，热轧卷收入下降41.51%至35.78亿元，钢坯收入下降8.84%至220.31亿元。宽厚板成为增长主力，热轧卷则大幅收缩。

2025年黑色系市场整体呈现先抑后扬、宽幅震荡、成本主导、需求偏弱的运行格局，钢材价格上半年持续探底、下半年企稳修复，全年价格中枢同比下移，最大跌幅超15%。公司通过深化精益管理、优化研发业务流程、提升可对外销售产品占比等措施，有效应对行业压力，实现毛利率逆势提升。

年报显示，公司2025年业绩扭亏为盈的主要原因：一是主营业务毛利率同比升高2.22个百分点，成本降幅（-1.73%）大于收入降幅（+0.57%），盈利能力显著改善；二是经营现金流净额大幅增长72.52%，主要得益于存货减少（存货账面价值下降14.58%）及经营性应付项目增加；三是研发费用同比下降35.25%至7.90亿元，公司持续优化研发流程，可对外销售产品的研发项目占比提高，相应费用归集减少。

年报显示，公司2025年财务费用9.14亿元，同比下降4.05%，主要因利息支出从10.80亿元降至9.34亿元，但利息收入从0.95亿元降至0.52亿元，汇兑损益由上年净收益0.39亿元转为净损失0.04亿元。管理费用7.64亿元，同比下降3.60%；销售费用0.47亿元，同比增长3.83%。

年报显示，公司期末货币资金32.04亿元，较上年末下降37.66%，主要系提高资金运营效率、控制货币资金规模所致；短期借款15.94亿元，下降19.41%；流动比率0.58，与上年持平；速动比率0.29，较上年0.31下降6.45%；资产负债率63.45%，较上年降低4.59个百分点。存货54.47亿元，下降14.58%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计2.63亿元，占归母净利润的39.26%。

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