财报快递｜超卓航科(688237)2025年度营收净利双降，扣非净利降逾三成，经营现金流持续为负

4月30日，湖北超卓航空科技股份有限公司（688237）发布2025年度年报，公司全年实现营业收入3.89亿元，同比下降3.66%；归母净利润1266.36万元，同比下降2.48%；扣非归母净利润629.41万元，同比下降32.55%；经营现金流净额-4177.80万元，上年同期为-1182.43万元，现金流持续恶化。

从业务结构看，公司主营业务分为四大板块：航空航天零部件及耗材增材制造收入1.14亿元，同比下降28.06%，毛利率30.42%，下降3.18个百分点；机载设备维修收入6553.33万元，同比增长43.83%，毛利率33.28%，下降1.74个百分点；工业母机及其零部件制造收入8984.75万元，同比下降1.44%，毛利率31.57%，下降0.90个百分点；新能源汽车零部件制造收入1.12亿元，同比增长12.68%，毛利率-1.04%，上升0.63个百分点。整体制造业毛利率21.95%，下降2.68个百分点。

报告期内，受飞机维修周期影响，公司航空航天零部件及耗材增材制造业务量有所下降。公司积极优化客户结构，大力开拓新客户，并推进冷喷涂增材制造技术在电力、光伏、半导体、石英玻璃等民用领域的应用拓展，但有关民用领域及特殊领域业务尚处于市场开拓阶段，暂未形成规模收入，对公司整体营业收入贡献有限。

年报显示，公司2025年度业绩变化主要原因：一是营业收入较上年同期下降，受飞机维修周期影响，航空航天零部件及耗材增材制造业务量下降；二是毛利率较上年同期下降，核心原因系市场环境变动带动产品结构调整，叠加航材等核心原材料采购价格同比上行。

年报显示，公司财务费用为-328.09万元，上年同期为-720.32万元，利息收入下降，主要系本期大额存单到期后资金转投银行结构性存款，导致获得的利息收入下降。管理费用3664.71万元，同比下降14.59%；销售费用1183.45万元，同比增长11.76%；研发费用2715.16万元，同比下降8.59%。

年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额为-4177.80万元，较上年同期下降2995.36万元，主要是报告期内公司基于市场判断，期末加大航材备货导致原材料存货增加。公司货币资金6491.19万元，短期借款2852.96万元，短期偿债压力尚可。公司存货1.42亿元，较期初增加29.8%，存货跌价风险需关注。公司商誉账面价值1.17亿元，主要系收购成都鹏华、嘉德机械、道然新能源和奈文摩尔所致，本期计提商誉减值262.04万元。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利3.40元（含税），合计派发现金红利3006.15万元，占归母净利润的237.39%，分红比例较高。

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