财报快递｜益诺思2025年度营收下降近三成，净利润由盈转亏，扣非净利降143%

4月28日，上海益诺思生物技术股份有限公司（688710）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入8.11亿元，同比下降28.94%；归属母公司净利润-0.31亿元，同比由盈转亏，下降120.65%；扣非归母净利润-0.54亿元，同比下降142.98%；经营现金流净额1.01亿元，上年同期为-0.97亿元，实现由负转正。

从业务结构看，公司主营业务分为非临床CRO、临床CRO及其他三大板块。2025年，非临床CRO收入7.81亿元，同比下降28.32%；临床CRO收入0.28亿元，同比下降41.00%；其他业务收入0.02亿元，同比下降54.96%。各板块收入均出现不同程度下滑，其中临床CRO降幅最大。整体毛利率为25.91%，较上年减少7.66个百分点，盈利能力明显承压。

报告期内，国内CRO行业竞争持续加剧，药物研发市场需求增速放缓，销售订单价格下降幅度较大，公司面临严峻的经营环境。公司表示，受国内外宏观环境影响，行业波动性增加，终端需求不振、外贸冲击以及产业外迁加速三重压力叠加，行业竞争趋于白热化。

年报显示，益诺思2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是市场竞争激烈，销售订单价格下降，导致营业收入同比减少28.94%；二是毛利率同比下滑7.66个百分点，利润空间被严重压缩；三是资产减值损失增加，其中存货跌价损失及合同履约成本减值损失达5910.05万元，较上年增长47.1%。

费用方面，2025年销售费用3186.07万元，同比增长15.06%，主要系市场拓展投入增加；管理费用1.21亿元，同比下降2.15%，基本持平；研发费用4578.42万元，同比下降24.36%，主要系研发投入减少；财务费用-850.09万元（利息收入大于利息支出），上年同期为-1055.16万元，变化不大。

年报显示，公司存货余额4.63亿元，较上年末增长31.7%，存货跌价准备余额3212.77万元，较上年末增长66.85%，存货减值风险显著上升。此外，公司2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上市前一年度下滑50%以上，触发延长股份锁定期承诺，相关股东所持股份在原锁定期基础上自动延长12个月。鉴于公司净利润为负，董事会拟定不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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