财报快递｜会通股份2025年度增收不增利，扣非净利下降3.67%，经营现金流下滑

2026年4月30日，会通新材料股份有限公司（688219）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入64.90亿元，同比增长6.61%；归属母公司净利润1.95亿元，同比微增0.38%；扣非归母净利润1.63亿元，同比下降3.67%；经营活动产生的现金流量净额5.21亿元，同比下降5.48%；基本每股收益0.38元，同比下降11.63%。

从业务结构看，公司主营业务为改性材料，2025年改性塑料收入61.04亿元，同比增长2.82%，其中聚烯烃系列收入36.97亿元（+2.10%），聚苯乙烯系列收入9.02亿元（-1.61%），工程塑料及其他系列收入15.05亿元（+7.58%），聚酰胺类收入4.85亿元（+19.34%）。此外，锂电池湿法隔膜等其他业务收入0.59亿元，同比增长513.78%，但毛利率为-23.29%，仍处于亏损状态。

公司聚焦高分子新材料主业，紧扣智能家居、汽车轻量化及循环经济产业趋势，依托研发创新与稳定供应链优势，营收稳步提升。但行业竞争加剧，终端需求不振，原材料价格波动，公司控股子公司会通新能源锂电池湿法隔膜业务仍处于产能释放与市场拓展阶段，尚未盈利。

年报显示，公司2025年度业绩变化主要原因：一是营收增长但成本同步上升，营业成本同比增长6.25%，毛利率略有提升（化工行业毛利率14.20%，增加0.60个百分点）；二是期间费用增长明显，销售费用1.79亿元（+17.13%），管理费用1.84亿元（+11.06%），研发费用3.06亿元（+11.18%），侵蚀利润空间；三是非经常性损益增加，政府补助等非经常性收益从2437万元增至3133万元，导致扣非净利润下降幅度大于归母净利润。

年报显示，公司财务费用5689.52万元，同比下降16.15%，主要系利息费用减少（从7530.36万元降至5062.95万元），但汇兑损益由上年收益60.67万元转为损失1438.28万元，部分抵消了利息下降的正面影响。销售费用增长主要系职工薪酬及市场推广投入增加，管理费用增长主要系折旧摊销及服务费增加。

年报显示，公司经营现金流净额5.21亿元，同比下降5.48%，主要系经营性应收项目增加。截至2025年末，公司货币资金8.73亿元，短期借款7.55亿元，流动负债33.65亿元，流动比率1.24，速动比率1.08，短期偿债能力尚可但需关注。存货账面价值5.50亿元，计提跌价准备1515万元。商誉余额1.55亿元，未计提减值。公司拟每10股派发现金红利1.50元（含税），合计派发8180.25万元，占归母净利润的42.00%。

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