财报快递|*ST岩石2025年度营收暴跌86%净亏2.66亿，退市风险高悬

2026年4月30日，上海君道酒企业发展股份有限公司（*ST岩石，600696）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入3933.95万元，同比下降86.17%；归属母公司净利润亏损2.66亿元，较上年同期亏损扩大22.42%；扣非净利润亏损1.94亿元，同比扩大18.80%；经营现金流净额878.37万元，上年同期为-7546.18万元，实现转正。

从业务结构看，公司主要从事白酒的生产与销售业务，2025年酒类销售收入3855.86万元，同比下降85.61%。其中酱香酒收入3787.43万元，同比下降82.01%；浓香酒收入62.64万元，同比下降98.78%。分销售模式看，线上直营店收入942.60万元，同比增长62.21%，成为唯一增长渠道；经销商收入1181.83万元，同比暴跌95.14%；团购商收入1731.42万元，同比下降9.39%。

2025年，白酒行业终端需求持续不振，线下渠道萎缩加剧。公司实际控制人被公安机关采取刑事强制措施，控股股东及其一致行动人所持股票被司法冻结，经销商补货、备货持审慎观望态度，导致公司营业收入大幅减少。公司人员大量流失，在职员工仅41人，较上年大幅缩减。

年报显示，2025年度业绩亏损扩大的主要原因：一是资产减值损失大幅增加至1.29亿元，同比扩大103.96%，主要系长期资产、存货及在建工程减值；二是营业外支出达9006.81万元，同比增加9.66%，主要系诉讼事项费用增加；三是投资收益亏损1536.16万元，同比扩大53.09%，主要系所投资公司亏损。

年报显示，公司2025年度财务费用2292.42万元，同比增长19.34%，主要系贷款利息增加。销售费用2375.30万元，同比下降73.67%，主要系品宣推广及销售人员减少；管理费用5164.27万元，同比下降49.23%，主要系管理人员减少。

年报显示，公司货币资金仅411.70万元，其中受限资金203.92万元，而短期借款全部逾期，金额达2.53亿元，短期偿债压力巨大。流动比率从0.46降至0.34，速动比率从0.16降至0.07，流动性风险极高。此外，公司存货4.36亿元中3.20亿元半成品因诉讼被查封，固定资产、在建工程等大量资产受限。公司2025年财务报告被出具保留意见，内部控制被出具否定意见，已触及财务类退市情形，面临终止上市风险。

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