财报快递｜锦富技术(300128)2025年度营收增24%亏损却扩大23%，净资产缩水38%

4月29日，苏州锦富技术股份有限公司（300128）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入22.27亿元，同比增长23.90%；归属母公司净利润为-3.28亿元，较上年同期亏损扩大22.68%；扣非后净利润为-3.38亿元，亏损同比收窄18.94%；经营活动产生的现金流量净额为-4.08亿元，同比下滑25.88%。加权平均净资产收益率（ROE）为-51.92%，盈利能力持续恶化。

从业务结构看，公司消费电子和新能源两大板块收入均实现快速增长。2025年，消费电子业务实现销售收入13.31亿元，同比增长45.40%，占营收比重提升至59.78%。其中，液晶显示模组及整机业务收入6.72亿元，增长44.13%；智能检测及自动化装备业务收入2.34亿元，大幅增长66.95%；消费电子元器件业务收入4.25亿元，增长37.57%。新能源业务实现收入7.67亿元，同比增长42.28%，占营收比重为34.44%。其中，锂电池部件业务收入6.33亿元，增长33.06%；汽车零部件业务收入1.34亿元，激增111.70%。

年报显示，公司消费电子业务增长主要得益于显示业务步入快速发展阶段，商显及PC显示器客户矩阵持续壮大，以及智能检测业务向AI服务器等新兴赛道延伸。新能源业务则受益于新能源汽车行业产销两旺及公司相关业务产能爬坡。然而，下游新能源汽车行业竞争激烈，引发产业链降本需求，公司相关产品的毛利率空间受到挤压。

年报显示，锦富技术2025年度业绩亏损扩大的主要原因：一是受市场竞争及客户降价影响，部分产品毛利率下降；二是本期计提的资产减值损失较上年同期大幅增加，其中存货跌价损失达6410.28万元，固定资产减值损失达6294.36万元，商誉减值损失达911.34万元；三是公司业务规模扩张导致人员薪资、折旧摊销等成本费用增加较多。

费用方面，2025年公司销售费用为4402.44万元，同比下降28.38%，主要系上年包含已处置子公司神洁环保的销售费用所致。管理费用为1.99亿元，同比下降36.28%，主要系上年包含神洁环保的管理费用及本年技术开发费减少所致。财务费用为7872.79万元，同比微增4.78%。研发费用为8781.85万元，同比增长16.13%。

年报显示，公司短期偿债压力显著加大。截至2025年末，公司货币资金仅1.89亿元，而短期借款高达8.93亿元，一年内到期的非流动负债为2.26亿元，短期债务合计超11亿元，流动性风险凸显。公司归属于上市公司股东的净资产为4.86亿元，较上年末大幅缩水38.18%。此外，公司经营活动现金流持续净流出且恶化，2025年净流出4.08亿元。公司报告期末累计未弥补亏损高达16.69亿元，母公司未弥补亏损为5.60亿元。鉴于公司可供分配利润为负，董事会决定2025年度不进行利润分配。报告期内，公司董事及高级管理人员薪酬总额为346.94万元。

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