比亚迪（002594）2026年一季度营收与利润双降，盈利能力及现金流承压

近期比亚迪（002594）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

比亚迪（002594）2026年一季报显示，公司营业总收入为1502.25亿元，同比下降11.82%；归母净利润为40.85亿元，同比下降55.38%；扣非净利润为41.48亿元，同比下降49.24%。单季度数据显示，营业收入和盈利水平均出现明显下滑。

盈利能力指标走弱

报告期内，公司毛利率为18.81%，同比减少6.28个百分点；净利率为2.67%，同比减少51.83%。盈利能力显著下降，反映出公司在成本控制或产品定价方面面临压力。

费用负担加重

销售费用、管理费用和财务费用合计达130.1亿元，三费占营收比为8.66%，同比增长60.74%。费用比率上升进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况趋紧

截至本报告期，公司货币资金为757.87亿元，相比上年同期的1174.07亿元下降35.45%；每股净资产为25.44元，同比减少64.6%；每股经营性现金流为0.31元，同比减少89.16%。现金流指标大幅下滑，显示运营资金压力加大。

债务与应收账款风险上升

公司有息负债达1358.16亿元，相较上年同期的314.85亿元增长331.37%，债务规模快速扩张。同时，应收账款为442.22亿元，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达135.57%，回款风险需重点关注。

投资回报与营运效率分析

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为10.74%，近年资本回报率整体一般。过去三年净经营资产收益率波动较大，分别为32.7%、41%和13.2%。营运资本与营收之比在2025年为-0.07，较此前两年有所改善，但仍处于负值区间，表明企业在经营活动中仍具备一定资金占用优势。

风险提示

财报体检工具提示：应关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为40.35%）以及应收账款状况（应收账款/利润达135.57%），两项指标均揭示出潜在流动性与信用风险。

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