泰福泵业（300992）2026年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期泰福泵业（300992）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.71亿元，同比上升2.6%，归母净利润-905.36万元，同比下降141.51%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.71亿元，同比上升2.6%，第一季度归母净利润-905.36万元，同比下降141.51%。本报告期泰福泵业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达1216.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.31%，同比增5.28%，净利率-5.43%，同比减141.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计3050.68万元，三费占营收比17.85%，同比增1216.25%，每股净资产9.06元，同比增0.2%，每股经营性现金流-0.11元，同比减116.91%，每股收益-0.1元，同比减141.49%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.48%，资本回报率不强。去年的净利率为1.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.29%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.9%/1.3%/2%，净经营利润分别为5344.69万/1217.29万/1752.15万元，净经营资产分别为7.73亿/9.12亿/8.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.36/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.32亿/2.66亿/2.09亿元，营收分别为7.14亿/7.43亿/9.35亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为91.69%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.84%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1476.48%）

持有泰福泵业最多的基金为工银聚享混合A，目前规模为2.68亿元，最新净值1.3803（4月29日），较上一交易日上涨0.66%，近一年上涨27.86%。该基金现任基金经理为焦文龙。

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