财报快递｜清新环境(002573)2025年度营收微增却陷巨亏，归母净利骤降逾12%，扣非后亏损扩大

4月29日，北京清新环境技术股份有限公司（002573）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入91.12亿元，同比增长4.33%；但归属母公司股东的净利润为-4.21亿元，同比大幅下降12.34%，由盈转亏；扣除非经常性损益后的净利润为-4.35亿元，亏损额较上年同期扩大6.01%。经营活动产生的现金流量净额为15.05亿元，同比增长0.88%。

从业务结构看，公司主营业务涵盖大气治理、水治理、危废品处理、能源化工及余热发电等。2025年，危废品处理业务收入28.23亿元，同比增长12.79%，成为收入增长的主要驱动力；大气治理业务收入21.92亿元，同比增长9.95%；水治理业务收入25.58亿元，同比增长2.37%。然而，能源化工业务收入9.93亿元，同比下降9.30%；余热发电业务收入3.92亿元，同比下降11.63%。

年报显示，公司所处的环保行业在2025年面临多重挑战。一方面，产业政策持续支持绿色低碳转型，为行业带来发展机遇；另一方面，受宏观经济环境影响，部分工业领域需求不振，市场竞争加剧，项目投资回报周期拉长，对公司部分业务的盈利能力和现金流回收造成压力。

年报显示，清新环境2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是资产减值损失大幅增加，报告期内信用减值损失与资产减值损失合计达6.36亿元，同比显著增长；二是部分业务板块毛利率承压，受原材料价格波动及市场竞争影响；三是期间费用，特别是折旧摊销及利息支出，对公司利润形成较大侵蚀。

费用方面，2025年公司财务费用为3.85亿元，同比下降12.18%，主要系利息支出有所减少。管理费用为5.47亿元，同比下降6.21%。研发费用为1.33亿元，同比下降27.29%。值得注意的是，公司2025年度利息保障倍数为0，较上年同期的0.49大幅下降，显示息税前利润对利息支出的覆盖能力显著减弱。

年报显示，公司资产负债率高达71.48%，较上年末上升1.63个百分点。短期借款达42.38亿元，货币资金为12.55亿元，短期偿债压力较大。流动比率为0.87，速动比率为0.71，均处于较低水平，短期偿债能力有待改善。此外，公司应收账款账面余额高达45.60亿元，占总资产的18.88%，计提信用减值准备9.74亿元，回款风险需持续关注。公司2025年度计划不进行利润分配。

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