财报快递｜禾信仪器(688622)2025年度营收腰斩净亏近亿，触发退市风险警示

2026年4月29日，广州禾信仪器股份有限公司（688622）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入0.99亿元，同比大幅下降50.92%；归属母公司净利润为-0.95亿元，亏损同比扩大106.13%；扣非归母净利润为-0.99亿元，同比下降56.69%。经营活动产生的现金流量净额为0.09亿元，上年同期为-0.08亿元，实现转正。加权平均净资产收益率（ROE）为-27.47%，盈利能力显著恶化。

从业务结构看，公司核心业务聚焦于环境在线监测质谱仪领域，该细分市场受政府采购周期影响，正处于调整阶段。同时，公司正处于向食品安全、水质监测、公安司法等新应用领域研发转型的阶段，新产品收入尚不足以弥补传统产品线的下滑。

行业环境方面，公司面临多重压力。下游环境监测领域需求阶段性承压，政府采购节奏放缓、市场竞争加剧，导致主营业务收入及盈利空间受到挤压。同时，国际行业巨头长期占据国内分析仪器中高端市场，随着公司进入新领域，市场竞争将更加激烈。

年报显示，禾信仪器2025年度业绩大幅下滑并出现亏损的主要原因：一是核心业务受政府采购周期影响，收入大幅下降；二是公司主动管控业务质量，战略性筛选并放弃高风险、账期过长的订单，导致订单与收入双降；三是公司遵循谨慎性原则，对可变现净值低于账面成本的存货计提跌价准备，并对使用率不足的长期资产计提减值准备；四是公司基于最新经营判断，认为部分以前年度确认的递延所得税资产未来很可能无法全额实现，依会计准则要求予以转回。

费用方面，公司各项费用均随收入下降而减少。销售费用为0.25亿元，同比下降46.52%；管理费用为0.30亿元，同比下降38.65%；研发费用为0.17亿元，同比下降46.92%。财务费用为0.06亿元，同比下降14.15%。值得注意的是，公司计入“其他收益”的政府补助金额为0.06亿元，较上年同期的0.21亿元大幅下降70.75%，对利润的贡献显著减弱。

年报显示，公司2025年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值，且扣除与主营业务无关的收入后的营业收入为0.90亿元，低于1亿元，触发了《上海证券交易所科创板股票上市规则》的相关规定。公司股票将在2025年年度报告披露后被实施退市风险警示（*ST）。 截至2025年末，公司货币资金余额为0.60亿元，短期借款为0.79亿元，长期借款为1.86亿元，资产负债率达60.84%，偿债压力不容忽视。此外，公司2025年度拟不进行利润分配。

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