财报快递｜浙江震元(000705)2025年度营收骤降近四成，扣非净利转亏，合成生物业务毛利率为负

2026年4月29日，浙江震元股份有限公司（000705）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入22.76亿元，同比大幅下降39.17%；归属母公司净利润为2269.22万元，同比下降34.66%；扣除非经常性损益后净利润为-946.91万元，由盈转亏，同比骤降134.94%；经营活动产生的现金流量净额为4063.42万元，同比下降46.60%。

从业务结构看，公司两大主业医药工业和医药商业收入均出现下滑。医药工业实现收入5.40亿元，同比下降19.70%，其中原料药收入下降32.27%，制剂收入下降17.45%。医药商业实现收入17.36亿元，同比下降43.43%，其中批发业务收入下降67.98%，零售业务收入下降11.13%。值得注意的是，公司新拓展的合成生物业务在报告期内实现收入2112.14万元，但毛利率为-69.14%。

年报显示，2025年医药行业面临集采政策深化、市场竞争加剧等多重压力。公司表示，受国内外宏观环境影响，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加下，行业竞争趋于白热化。公司通过推进震元生物上虞基地项目、震元制药原料药集聚提升项目等核心战略项目，以期在转型升级中寻求突破。

年报显示，浙江震元2025年度业绩变化主要原因：一是核心子公司绍兴震元医药（现华润震元医药）于2025年1月末完成增资扩股，公司丧失控制权，导致其财务数据不再纳入合并报表范围，这是营收大幅下降的最主要原因；二是合成生物业务处于投产初期，产品单位生产成本高，销售毛利率为负，拖累了整体盈利；三是受行业环境影响，公司主要业务板块收入均出现不同程度下滑。

费用方面，公司2025年销售费用为3.46亿元，同比下降15.24%；管理费用为1.46亿元，同比下降16.88%；研发费用为4884.05万元，同比下降12.21%。财务费用为-229.67万元，同比增加37.60%，主要系公司新增财务借款利息支出增加，且存款利率降低导致利息收入减少所致。

年报显示，公司2025年度扣非净利润为负，且利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，主要原因为公司正处于转型升级关键阶段，需将资金集中投向合成生物产业拓展及原料药集聚提升等核心战略项目。 此外，公司资产减值损失达1378.78万元，较上年增长2.41倍，主要系对存货计提跌价准备增加所致。截至报告期末，公司在职员工总数为1887人，董事及高级管理人员预计领取税前报酬总额为371.02万元。

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