财报快递｜浙江建投(002761)2025年度营收微增净利反降，扣非净利大增55%但现金流恶化

2026年4月29日，浙江省建设投资集团股份有限公司（002761）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入811.08亿元，同比微增0.58%；归属母公司净利润2.15亿元，同比下降11.08%；扣除非经常性损益后净利润3.32亿元，同比大幅增长55.33%；经营活动产生的现金流量净额为38.12亿元，同比增长30.75%。加权平均净资产收益率为2.53%，较上年同期增加0.10个百分点。

从业务结构看，公司核心的建筑施工业务收入为662.03亿元，占总营收的81.62%，同比微增0.34%。工业制造业务收入15.81亿元，同比增长10.42%，是增长最快的板块。工程相关其他业务收入119.69亿元，同比增长3.44%。其他业务收入13.56亿元，同比下降18.53%。公司主营业务仍高度集中于建筑施工领域。

年报显示，公司面临宏观经济政策、应收账款回收、市场竞争加剧等多重风险。建筑业作为传统行业，受固定资产投资增速放缓、房地产市场调整等因素影响，行业整体增长承压。公司管理层在讨论与分析中指出，行业竞争趋于白热化，项目利润空间受到挤压。

年报显示，浙江建投2025年度业绩变化主要原因：一是营业收入增长乏力，仅微增0.58%，未能有效覆盖成本上升压力；二是信用减值损失高达10.92亿元，对公司利润形成较大侵蚀；三是虽然扣非净利润大幅增长，但主要得益于非经常性损益项目的影响，主营业务盈利能力仍需加强。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用为2339.93万元，同比增长1.53%；管理费用为17.44亿元，同比下降2.20%；研发费用为8.47亿元，同比增长9.43%。值得注意的是，财务费用为-3.98亿元，上年同期为-3.40亿元，主要系利息收入大于利息支出所致。报告期内利息收入高达10.75亿元，而利息支出为6.85亿元。

风险提示方面，公司资产负债率高达91.18%，虽较上年末的92.13%略有下降，但仍处于极高水平。流动比率为0.9462，速动比率为0.4183，短期偿债能力偏弱。合同资产高达530.54亿元，同比增长10.30%，占资产总额的43.14%，存在一定的资产减值风险。应收账款为242.03亿元，虽同比下降9.02%，但规模依然庞大。公司货币资金为108.74亿元，而短期借款为54.94亿元，一年内到期的非流动负债为21.45亿元，存在一定的短期偿债压力。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.5元（含税），合计派发现金红利6624.36万元。报告期末公司在职员工合计16,996人，较上年有所减少。董事、监事和高级管理人员2025年度从公司获得的税前报酬总额为731.5万元。

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