财报快递｜欣锐科技(300745)2025年度营收增近两成却续亏，经营现金流激增4倍但未分红

4月29日，深圳欣锐科技股份有限公司（300745）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入26.70亿元，同比增长19.38%；归属母公司净利润为-1.20亿元，较上年同期亏损额略有收窄，微增1.74%；经营活动产生的现金流量净额达3.79亿元，同比大幅增长407.06%。公司扣非后净利润为-1.54亿元。

从业务结构看，公司收入全部来源于新能源车行业。核心产品车载电源集成产品收入24.65亿元，同比增长18.36%，占总营收的92.31%。车载DC/DC变换器收入增长迅猛，达7741.91万元，同比激增202.43%，但规模仍较小。车载充电机收入则大幅下滑73.32%，仅537.99万元。燃料电池相关产品收入7069.65万元，同比下降7.80%。分地区看，华东地区收入占比最高，达56.96%，且同比增长55.50%；而国际业务收入大幅萎缩85.25%。

年报在“重要提示”中指出，受行业竞争加剧、产品售价下降、人工成本上升、研发费用上涨等因素影响，公司出现亏损。公司主营业务、核心竞争力、主要财务指标未发生重大不利变化，持续经营能力不存在重大风险。公司所处行业不存在产能过剩、持续衰退或者技术替代等情形。

年报显示，欣锐科技2025年度业绩亏损的主要原因：一是行业竞争加剧导致产品售价下降；二是人工成本上升；三是研发费用大幅上涨。

费用方面，公司2025年度销售费用为6806.45万元，同比增长26.05%，主要系人员增加导致职工薪酬增加。管理费用为1.24亿元，同比增长8.66%，主要系职工薪酬及咨询费增加。财务费用为1031.70万元，同比大幅下降65.15%，主要系利息费用及汇兑损失减少。研发费用是费用增长的主要部分，达2.63亿元，同比激增38.85%，主要系人员增加导致职工薪酬增加及直接投入费用增加影响。公司表示，报告期内发布了车载电源9代平台“锐虎”，研发费用同比增加了7358.05万元。

年报显示，公司2025年度未进行现金分红。公司解释称，鉴于2025年度扣除非经常性损益后业绩亏损，综合考虑公司日常经营和中长期发展的资金需求，故未进行现金分红。截至报告期末，公司合并报表中归属于上市公司股东的净利润为-1.20亿元，母公司期末累计未分配利润为-3.24亿元。公司货币资金为6.09亿元，较期初的9.31亿元减少34.55%，主要系本期投资活动产生的现金流量净额减少影响。短期借款为1.91亿元，与期初基本持平。公司报告期末在职员工合计2320人，较上年有所增加。

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