财报快递｜来伊份(603777)2025年度营收增13%却亏损1.6亿，净利骤降114%

2026年4月29日，上海来伊份股份有限公司（603777）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入38.19亿元，同比增长13.31%；但归属母公司净利润为-1.61亿元，同比大幅下降113.89%；扣非归母净利润为-2.09亿元，同比下降132.30%；经营活动产生的现金流量净额为1.85亿元，同比下降39.27%。加权平均净资产收益率（ROE）为-9.78%，同比减少5.55个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为批发零售，2025年实现收入36.39亿元，同比增长13.36%，占总营收的95%以上。分产品看，糖果蜜饯及果蔬、糕点及膨化食品、其它（含创新品类）收入增长较快，同比分别增长24.54%、19.48%和92.73%。分地区看，线上渠道收入增长最为迅猛，同比增长69.55%，而华南地区收入则大幅下降58.08%。

年报显示，休闲食品零售行业竞争激烈，消费者需求呈现碎片化、社交化、即时化特征。公司正推进“实业+投资”双轮驱动战略，致力于打造家庭生活消费生态平台，并重点布局酒水饮料、乳制品、现制咖啡、预制菜等创新品类，相关品类业绩实现非线性高速增长。

年报显示，来伊份2025年业绩由盈转亏的主要原因：一是公司销售毛利额下降，主营业务毛利率为28.98%，同比减少9.84个百分点；二是公司为应对市场竞争，调整业务模式并采取降本措施，但成本控制效果未能完全对冲毛利下滑的影响。

费用方面，公司2025年销售费用为8.80亿元，同比下降7.62%，主要系门店租赁费、人力成本减少所致；管理费用为4.23亿元，同比下降5.88%。然而，财务费用为2247.63万元，同比增长23.58%，主要系议付信用证的利息费用增加以及利息收入减少所致。研发投入为738.89万元，同比下降24.55%。

风险方面，公司2025年末货币资金为3.43亿元，短期借款为1.90亿元，流动比率为1.33，短期偿债压力尚可，但经营性现金流净额同比下滑近四成，需关注其造血能力的持续性。此外，公司2025年度拟不进行利润分配，因归属于母公司股东的净利润为负。报告期末，公司董事、监事、高级管理人员实际获得的报酬合计为752.53万元。

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