国安达（300902）2026年一季报简析：净利润同比下降353.34%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期国安达（300902）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3264.68万元，同比下降44.98%，归母净利润-681.57万元，同比下降353.34%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3264.68万元，同比下降44.98%，第一季度归母净利润-681.57万元，同比下降353.34%。本报告期国安达三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达49.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.89%，同比减22.46%，净利率-21.22%，同比减622.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计1710.73万元，三费占营收比52.4%，同比增49.74%，每股净资产4.46元，同比减1.28%，每股经营性现金流-0.19元，同比减207.95%，每股收益-0.04元，同比减353.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.59%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.77%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.6%/--/--，净经营利润分别为3614.59万/-2354.17万/-222.81万元，净经营资产分别为4.77亿/4.87亿/5.21亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.52/0.64/0.68，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.93亿/1.97亿/2.13亿元，营收分别为3.73亿/3.07亿/3.15亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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