财报快递｜兴民智通(002355)2025年度营收增近17%却巨亏3.24亿，公允价值变动损失近3亿

4月29日，兴民智通（集团）股份有限公司（002355）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入9.11亿元，同比增长16.66%；但归属母公司净利润却由盈转亏，巨亏3.24亿元，同比大幅下降281.95%；扣非后净亏损为1.51亿元，同比收窄51.86%；经营活动产生的现金流量净额为3477.56万元，同比下降51.19%。加权平均净资产收益率降至-29.86%。

从业务结构看，公司主营业务为钢制车轮和智能网联运营服务。2025年，钢制车轮业务实现收入7.16亿元，同比增长23.04%，占总营收比重提升至78.53%；智驾服务业务收入0.94亿元，同比增长24.72%。公司表示，报告期内汽车产业受宏观经济影响较大，终端需求不振、行业竞争加剧。

年报显示，兴民智通2025年业绩由盈转亏的主要原因：一是持有的金融资产公允价值变动产生巨额损失，报告期公允价值变动损失达2.92亿元，而上年同期为收益6.01亿元，此项变动对利润影响巨大；二是资产减值损失增加，报告期计提资产减值损失4182.91万元；三是期间费用增长，特别是管理费用和销售费用同比分别增长31.99%和35.74%。

费用方面，2025年公司管理费用达1.33亿元，同比增加3222.23万元，主要系新增股权激励费用；销售费用为2279.73万元，同比增加600.19万元，主要系配套服务费增加。财务费用为3188.72万元，同比下降33.96%，主要系利息支出减少。

年报显示，公司短期偿债压力有所缓解，但流动性仍不充裕。截至2025年末，公司货币资金为6214.05万元，短期借款为3.27亿元，较期初有所下降。流动比率为0.59，速动比率为0.30，短期偿债能力依然偏弱。公司存货账面价值为3.22亿元，计提存货跌价准备1.24亿元。此外，公司2025年度不进行利润分配。

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