财报快递｜众泰汽车(000980)2025年度亏损收窄但营收下滑，净资产缩水逾五成，整车复产仍处爬坡期

4月29日，众泰汽车股份有限公司（000980）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入5.21亿元，同比下降6.66%；归属母公司净利润为-3.67亿元，较上年同期亏损额（-10.00亿元）大幅收窄63.29%；扣非后净利润为-3.74亿元，同比减亏74.58%；经营活动产生的现金流量净额为1.65亿元，同比下降66.96%。报告期末，归属于上市公司股东的净资产仅为1.15亿元，较上年末大幅缩水51.23%。

从业务结构看，公司2025年收入主要来源于汽车配件和门业。分行业看，交通运输设备制造业（主要为汽车配件）实现收入2.89亿元，同比微增0.45%；家具制造业（主要为门业产品）实现收入2.32亿元，同比下降14.23%。分产品看，汽车零部件收入2.28亿元，同比下降10.64%；门业产品收入2.26亿元，同比下降15.72%。值得注意的是，与主营业务无关的“其他”收入（主要为销售材料、废料及厂房租赁）为0.67亿元，同比激增93.06%，占营收比重达12.80%。

年报显示，公司目前仍处于复工复产阶段，整车业务尚未实现规模化复产。报告期内，公司以复工复产为核心工作，有序推进生产体系恢复、质量体系重建、供应链梳理及海外市场拓展，并加快新能源车型研发与平台布局。但由于整车业务恢复缓慢，公司仍需承担必要的管理费用、财务费用等刚性固定支出。

年报显示，众泰汽车2025年度业绩变化主要原因：一是公司计提资产减值准备等因素影响；二是公司仍处于复工复产阶段，整车业务尚未实现规模化销售，收入主要依赖汽车配件和门业，而这两项业务收入均出现下滑；三是公司为推进整车业务复工复产计划，仍需承担必要的管理费用、财务费用等刚性固定支出。

费用方面，2025年公司管理费用为2.71亿元，同比下降31.10%，主要系本期停工损失及人员相关费用减少影响所致。财务费用为0.71亿元，同比下降35.85%，主要系偿还部分银行贷款影响所致。销售费用和研发费用分别为0.24亿元和0.05亿元，变化不大。

风险方面值得高度关注。截至报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产仅为1.15亿元，较上年末的2.35亿元大幅缩水51.23%，加权平均净资产收益率低至-210.22%，资产质量堪忧。公司合并资产负债表中未分配利润为-236.68亿元，母公司未分配利润为-9.94亿元，均处于巨额未弥补亏损状态。因此，公司2025年度不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。此外，公司短期借款为3.49亿元，货币资金为2.64亿元，其中受限资金达0.90亿元，短期偿债压力仍需关注。公司报告期内董事、监事和高级管理人员薪酬总额为688.34万元。

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