财报快递｜微导纳米(688147)2025年度半导体设备收入激增169%，但净利下滑3%，光伏业务承压

2026年4月29日，江苏微导纳米科技股份有限公司（688147）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入26.33亿元，同比下降2.47%；归属母公司净利润2.19亿元，同比下降3.23%；扣非归母净利润1.60亿元，同比下降14.53%；经营活动产生的现金流量净额3.91亿元，由上年同期的-10.00亿元大幅转正。

从业务结构看，公司业绩呈现“冰火两重天”。报告期内，受光伏行业周期性下行影响，公司光伏设备收入为15.91亿元，同比大幅下降30.52%。与此同时，半导体设备业务实现高速增长，收入达8.81亿元，同比激增169.12%，占营业收入的比例由上年同期的12.14%大幅提升至33.49%。

2025年，光伏行业供需结构性失衡问题仍存，行业产能尚在加速出清，导致下游企业对公司光伏设备的需求下降。而在半导体领域，公司产品工艺覆盖度和技术水平持续提升，获得客户验收的设备数量显著增长，成为业绩的重要支撑。

年报显示，微导纳米2025年度业绩变化主要原因：一是光伏设备验收数量减少，导致整体营收小幅下降；二是产品结构变动、新建产能导致折旧摊销增加、叠加光伏相关项目计提资产减值损失；三是为推进半导体业务的发展并保持在新一代光伏电池技术的领先优势，继续保持高研发投入。

年报显示，微导纳米2025年度财务费用为4694.18万元，上年同期为3472.71万元，同比增长35.17%，主要系利息支出增加。管理费用为1.28亿元，同比下降28.39%，主要系上年同期中介机构费基数较高，本期有所下降。销售费用为7522.09万元，同比增长9.35%，主要系报告期内业务结构调整，扩大半导体业务销售团队，职工薪酬增加。

值得注意的是，公司存货规模依然高企。截至2025年末，公司存货账面价值高达31.09亿元，占资产总额的32.16%，其中发出商品账面价值为18.64亿元，占期末存货金额的59.94%。公司已计提存货跌价准备3.19亿元。此外，公司短期借款为9.63亿元，长期借款为7.03亿元，应付债券（可转债）为10.79亿元，有息负债规模较大。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.44元（含税），合计拟派发现金红利6587.33万元。

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