财报快递｜中邮科技(688648)2025年度净利暴增5.2亿却靠卖地，扣非净利连亏两年，经营现金流持续恶化

2026年4月29日，中邮科技股份有限公司（688648）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入13.85亿元，同比增长51.86%；归属母公司净利润达6.27亿元，实现扭亏为盈；但扣除非经常性损益的净利润为-1.44亿元，连续两年为负；经营活动产生的现金流量净额为-2.31亿元，同比净流出额扩大30.70%。

从业务结构看，公司主要从事智能物流系统的研发、设计、生产、销售并提供相关服务。报告期内营业收入增长主要系项目交付与验收规模同比增加。公司主营业务成本主要由直接材料、直接人工和制造费用构成，主营业务成本较上年增长52.90%，与收入增长基本同步。

年报显示，公司扣除非经常性损益的净利润仍为负值，虽较上年同期亏损有所收窄，但主营业务尚未实现稳定盈利。当前亏损主要受行业竞争加剧导致毛利率收窄，以及公司为增强长期竞争力而持续加大研发、信息化建设与人才团队建设投入等因素影响。

年报显示，中邮科技2025年度业绩扭亏为盈的主要原因：一是确认了大额资产处置收益，其中非流动性资产处置损益高达8.83亿元，主要系子公司广东信源旧厂区土地使用权处置所致；二是营业收入实现同比增长51.86%，带动毛利增长。

费用方面，公司销售费用为5583.36万元，同比增长18.93%，主要系公司扩大销售团队规模，相关人工成本增加；管理费用为9489.11万元，同比增长10.46%，主要系公司引进了部分管理人员，相关人工成本增加；研发费用为9108.29万元，同比增长6.29%，主要系公司扩大研发团队规模，相关人工成本增加。财务费用为-364.91万元，主要系公司优化资金管理，增加理财配置，相关收益分别计入利润表中的“投资收益”及“公允价值变动损益”项目，从而导致“利息收入”相应减少。

年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，且净流出额同比扩大30.70%至-2.31亿元。公司解释主要系信源子公司天河旧厂区土地使用权处置导致税金支出同比大幅增加。此外，公司存货余额大幅增长101.58%至5.79亿元，主要系合同履约成本增加，占用较多营运资金。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税），合计拟派发现金红利3400万元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的5.43%。

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