财报快递｜中国铀业(001280)2025年度经营现金流骤降607%！财务费用激增124%，存货激增36亿

4月29日，中国铀业股份有限公司（001280）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入198.94亿元，同比增长15.14%；归属母公司净利润16.45亿元，同比增长12.82%；扣非归母净利润16.20亿元，同比增长18.49%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-25.65亿元，同比骤降606.98%。

从业务结构看，公司天然铀业务仍是核心，全年实现收入177.48亿元，占总营收的89.22%。其中，外购天然铀产品销售增长最为显著，实现收入105.54亿元，同比激增46.12%，主要系公司为满足市场需求，加大了天然铀采购与销售规模。氯化稀土及其副产品业务增长迅猛，实现收入12.20亿元，同比增长78.05%。值得注意的是，国际天然铀贸易收入为31.02亿元，同比下降32.87%。分地区看，境内收入达140.20亿元，同比增长42.44%，而境外收入为58.74亿元，同比下降21.02%。

公司作为我国天然铀保障供应的国家队，承担着打造“核电粮仓”的使命。报告期内，公司积极落实国家“一带一路”倡议，海外重点布局的纳米比亚罗辛铀矿产量位列全球前列。同时，公司在放射性共伴生矿产资源综合利用领域持续发力，位于江西赣州的国内单体产能最大的独居石综合利用项目进入试运行阶段。

年报显示，中国铀业2025年度业绩增长，但现金流大幅恶化，主要原因：一是随着经营规模提升，公司天然铀采购需求增加，存货规模较期初增加约36.58亿元，导致经营活动现金流出大幅增加；二是公司为满足业务发展资金需求，银行及非银行金融机构贷款增加，导致利息支出及汇兑损失增加，财务费用同比激增124.17%。

费用方面，年报显示，公司2025年度财务费用发生2.54亿元，上年发生1.13亿元，同比激增124.17%。主要原因系利息支出及汇兑损失增加所致。其中，利息费用为1.60亿元，同比增长50.87%；汇兑净损失为1.06亿元，而上年同期为汇兑净收益0.44亿元。管理费用为7.51亿元，同比增长19.20%，主要系职工薪酬、折旧与摊销费用及补充勘探费增加所致。

年报显示，公司存货账面余额激增至116.74亿元，较期初的80.17亿元增加36.58亿元，增幅达45.62%，主要为天然铀库存增加所致。同时，公司短期借款飙升至19.24亿元，而期初仅为0.63亿元，增幅巨大。货币资金为82.50亿元，其中包含受限资金及代保管股利等。公司流动比率为3.27，短期偿债能力指标尚可，但需关注存货积压及借款增加带来的流动性压力。此外，公司拟以总股本20.68亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.60元（含税），合计拟派发现金红利5.38亿元。

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