智信精密（301512）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期智信精密（301512）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）改造及技术服务的主要内容

    公司销售的设备和线体主要应用于终端电子产品的生产过程中，具有高度定制化特征，随着终端产品的设计结构及功能需求的变化会相应进行调整更新。根据主要终端客户推出新品的周期，即使在产品设计及功能未发生根本性变化的情况下，生产设备仍需要不断进行局部升级改造以适应新机型的调整。终端客户会依据硬件设计及功能差异的大小，考虑成本等综合因素，选择采购新制设备或者采购单价相对较低的改造自动化设备以满足新品的要求。

    公司改造及技术服务的主要内容为：（1）设备改造：通过对原有设备的部分特定零部件或软件部分的替换或升级以提升原设备的功能。（2）技术服务：提供相关设备及线体的单次的设备调试、维护保养、故障分析及恢复，以及提供期间维保服务等。

    （二）公司产品市场地位及主要经营模式

    公司是国内产品研发经验丰富、产品质量过硬、研发技术能力突出的自主研发生产高端自动化设备产品的企业之一。公司所处行业具有定制化特点，下游产品种类丰富，各产品制程和工序繁多，客户不同产品和不同制程对自动化设备的需求差异较大，因此行业内各企业产品的具体应用领域、产品规格、型号、应用场景、技术路径等差异较大，各家公司一般专注于自身优势领域，市场以错位竞争为主，直接竞争较少，呈现出差异性。

    报告期内，公司经营模式较以前年度未发生变化，通过基于行业需求的研发和开放性研发、依据客户需求进行产品的定制化生产等业务环节，兼顾技术储备和行业客户定制化需求，在不断优化升级的过程中满足客户需求。

    1、采购模式

    公司采购的原材料主要包括标准件和定制加工件。其中，标准件主要包括电气类和机械类，定制加工件为机加工件及其配件。

    公司采购模式分为直接采购模式和定制采购模式。对于标准件，公司采用直接采购方式，即直接面向供应商进行采购。

    对于机加工件及其配件，在订单规模大、交期急的情况下，公司会将部分不涉及核心技术、工艺较为简单且需要大额设备投入的机加工件委托其他厂商定制化生产，公司提供设计图纸和工艺要求，供应商根据图纸进行生产加工后由公司进行采购。此外，公司基于自身生产设备及产能、机加工件参数要求，会将部分机加工件的机加工辅助性工序、热处理以及表面处理等环节委托其他厂商完成。

    2、生产模式

    公司主要依据客户需求进行自动化设备的定制化生产，公司的生产模式以订单式生产为主，即以销定产。

    公司的产品生产主要由生产企划部、采购管理部、组装制造处、品质保证部、客户服务中心等部门协调配合、共同完成。

    在整体设计方案取得客户认可后，根据客户产线建设规划和最终产品上市及排产计划，生产企划部和采购管理部制定生产计划，确认采购交期、生产时间、出货日期。

    根据生产计划，生产企划部在ERP系统下达采购请购单，采购管理部根据系统采购请购单转换为《采购订单》，并根据《采购订单》追踪物料交付。品质部依照“进料检验控制程序”对来料检验完成后，合格物料办理入库手续后在指定区域存放。组装制造处领取物料后，根据装配要求进行作业，同时生产企划部对整个生产进度进行跟踪，确保计划的正常实施。生产机台在完成装配、调试后，填写《生产送检单》由品质部进行检验，检验合格则办理入库。

    产品运抵客户现场后，客户现场服务中心进行安装和调试，达到客户标准后进行验收。

    公司已建立了较为完善的生产流程管理制度，对生产和服务提供过程中各个节点设置了明确的控制措施，在保证产品质量和按时交付的基础上不断提高生产效率。

    3、销售模式

    公司的销售模式为直接销售，由公司直接与客户签订订单并直接发货给客户或客户指定接收方。公司具有较强的研发、设计能力，通过持续为客户提供定制化的产品并不断跟进客户需求，与客户建立了长期而稳定的合作机制。公司通常在客户新产品的研发、设计阶段便已积极介入，深入研究客户产品的生产工艺、技术要求，并与客户沟通自动化设备的具体设计方案并取得客户认同。自动化设备样机完成后，由客户对样机进行验证，整个过程中保持与客户的沟通与协作，确保产品符合客户需求。

    4、研发模式

    公司自成立以来采用自主研发的方式对新产品、新技术进行探索和创新，研发模式主要包括基于行业需求的研发和开放性研发。

    基于行业需求的研发，是以行业需求为中心，根据客户对技术参数、功能特点、应用场景、操作便利性等方面的不同需求，进行定制化的研发、设计，以匹配客户需求。

    开放性研发包括前瞻性技术研发和工业软件平台。公司一方面紧跟技术和市场发展趋势，对行业技术特点、下游市场需求和发展方向做出预判和总结，组织研发人员对重大技术突破、重要产品创新、标准设备等进行前瞻性研究，提前进行技术储备。另一方面，公司自主研发的通用软件平台，以图像处理和运动控制为核心，搭载各类基础模块，定制化设计项目流程，实现自动化设备动作流程、检测、组装、监控和数据统计分析等功能。该平台兼容行业内主流硬件的接口与传输标准，能够大幅缩短项目评估与开发周期，节省研发成本。此外，公司还自主研发生产智能管理平台、一键测量软件、3D测量软件、工业缺陷人工智能检测平台等专用平台软件。公司采取持续研发、持续升级的策略，通过在研发设计中不断累积的设计经验对平台进行持续完善。

    公司的下游客户主要为消费电子领域，其产品的精细化程度较高、更新迭代的速度较快，客户对自动化设备的定制化、可靠性、稳定性、精密度要求较高。因此，公司形成了基于行业需求的研发和开放性研发共同实施的研发模式，兼顾技术储备和行业客户定制化需求，并通过自主研发、设计、制造组装和调试等环节，在不断优化升级的过程中满足客户需求。

    公司建立了规范的研发项目管理制度和研发设计流程，根据研发项目的需要进行技术储备和积累，从客户资料收集、设计策划、研发执行到方案验证等方面制定了详细的流程说明和部门分工。

    二、报告期内公司所处行业情况

    根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“CG35专用设备制造业”。

    公司以自主研发的机器视觉及工业软件开发为核心，在智能制造设备领域攻克了行业内多项技术难点，通过以专用软件平台、机器视觉、精密运动控制为驱动，为客户实现生产智能化提供软硬件一体化系统解决方案。智信精密致力于提供业界一流的服务和技术支持，助力新质生产力。

    1、行业情况

    (1)行业政策

    政策层面持续加码。2025年是“十四五”智能制造发展规划收官之年，各项任务目标进入全面冲刺阶段，规划提出70%的规模以上制造企业基本实现数字化网络化、建成500个以上引领行业的智能制造示范工厂。2025年政府工作报告明确提出大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。国家发展改革委、财政部首次实施手机、平板、智能手表手环等3类数码产品购新补贴政策，为消费电子终端需求注入新的增长动力。下半年，工业和信息化部等六部门联合发布《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，工业和信息化部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，工业和信息化部、市场监管总局部署开展2025年度智能制造系统解决方案“揭榜挂帅”项目申报工作，一系列政策密集出台，为智能制造装备行业的高质量发展提供了强有力的政策支撑。

    (2)行业发展情况

    2025年，在人工智能、深度学习等新兴技术加速赋能的引领下，传统制造业智能化转型升级步伐持续深入。智能装备作为新工业革命的主攻方向，已成为世界各国制造业竞争的战略高地，其在精密制造、AI交互等关键技术方面亦迎来更多挑战，同时带来更高附加值。

    行业运行稳中有进。据工业和信息化部数据，2025年上半年我国装备制造业增加值同比增长10.2%，拉动全部规模以上工业增长3.4个百分点，充分发挥了工业发展“稳定器”作用。其中，智能制造装备表现亮眼，占全部规模以上工业增加值的比重为35.5%。

    消费电子行业温和复苏。2025年消费电子领域受益于以旧换新政策落地和AI技术驱动，温和复苏态势基本确立。2025年第三季度全球智能手机出货量约为3.23亿台，同比增长2.6%。AI与折叠屏等创新技术仍是驱动高端换机的核心。智能穿戴类App月活跃用户规模截至2025年10月已达1.59亿，AI可穿戴设备普及度和应用黏性持续增强。

    然而，2025年行业在复苏与发展中也面临多维风险：一是地缘政治与关税风险持续扰动，2025年美国先后推出对等关税政策及针对机器人、工业机械等领域的新一轮“232条款”调查，供应链区域化重构压力加大；二是部分领域价格竞争激烈，行业“内卷”制约健康发展，部分企业陷入非理性竞争；三是技术迭代加速带来的研发投入压力，边缘AI终端应用仍停留在话题营销阶段，尚待杀手级应用出现；四是复合型人才短缺和部分领域需求放缓等挑战依然存在。

    三、核心竞争力分析

    （一）自主研发核心技术

    公司核心技术均为自主研发，历经多年发展，最终形成了目前以专用软件平台、机器视觉、精密运动控制为驱动，覆盖整线开发、精密检测、精密组装、精密夹治具设计等应用领域，并持续推动标准化设计的核心技术体系，同时公司将这些技术应用于精密检测、精密组装和整线自动化领域，解决了客户的核心诉求。公司核心技术具有先进性和创造性并已在产品中实现应用，产品具有较高的附加值，在细分应用领域处于领先地位，核心竞争力较强。

    （二）具备较高的成果转化能力

    公司具备较强的研发及成果转化能力，核心技术已形成了相关知识产权（截至2025年末，公司合计拥有专利362项（其中，发明专利69项），软件著作权169项），并有多项知识产权处于申请过程中，技术储备丰富。公司在深圳和苏州分别设有研发中心，获评高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，2021年度深圳市“专精特新”中小企业、龙华区中小微创新百强企业，苏州市高新区瞪羚企业、苏州市机器视觉与智能检测装备工程技术研究中心等。

    （三）领先的整线智能解决方案优势

    凭借行业领先的产品研发设计和定制化生产能力以及公司在相关业务领域积累的实践经验，公司已在手机整机组装、手机显示模组组装、全自动分拣包装、电池性能检测等细分领域推出了整线智能解决方案并批量销售，成为市场上相关产品的少数供应商之一，公司产品在产品良率、精度和效率等方面具有较强的市场竞争力。

    （四）快速响应和服务优势

    公司下游应用领域主要为消费电子产品，具有生命周期短、更新换代速度快等特点，因此设备供应商需要及时满足下游客户对设备研发设计、供货交期、售后服务等方面的要求。公司建立了专业素质高、技术能力强、响应速度快的专业客户服务团队，形成了自身独特的“市场反应快速、行业技术领先、订单交付准时和售后服务质量高”的综合能力。

    凭借多年研发设计经验、与客户长期紧密的合作以及通用软件平台对设计开发的有力支持，公司能够做到对市场和客户需求变化快速反应和精准理解，尽可能缩短交货周期。此外，可进一步延伸至新产品研发阶段，与客户共同合作以提供新产品，形成长期稳定的合作共赢关系。

    产品验收之后，公司能够对客户在设备使用中发现的问题进行及时响应，并提供完善的售后服务，包括设备安全调试、操作培训、维护保养、故障分析及恢复等。此外，公司会视情况安排经验丰富的工程师团队提供驻场服务，保障生产线的持续平稳运行。公司服务网络全面覆盖客户的生产区域，7×24小时全程在线支持，有利于提升客户满意度。

    （五）优质客户群优势

    公司自设立以来，一直注重加强与优质客户的深入合作。凭借自身独特的“市场反应快速、行业技术领先、订单交付准时和售后服务质量高”的综合能力，公司已与多家国内外知名企业形成了稳定、紧密的合作关系。一方面，通过与客户持续的沟通和配合，公司可以充分理解客户的产品参数、工艺要求和市场前沿技术需求等，并提早进行开发布局，有利于公司建立自动化方案的先发优势，增加客户黏性；另一方面，对下游客户而言，更换自动化设备制造商的时间成本较高、产品质量风险较大，下游客户对设备制造商的认定较为谨慎，若设备制造商的综合实力和产品表现值得信赖，则不会轻易进行变更。在长期的合作过程中，公司为客户在提升产品品质和效率方面提供了重要支撑，树立了良好的口碑。公司丰富稳定的客户资源优势是公司持续发展的基础，在行业内建立的品牌知名度也为不断开拓新的行业市场和客户奠定了坚实的基础。

    四、主营业务分析

    1、概述

    公司主要产品包括自动化设备、自动化线体、夹治具产品及相关改造及技术服务。公司的产品和服务可广泛应用于智能手机、电脑、平板、电源、电池和可穿戴设备等消费电子产品。

    2025年，公司实现营业收入54,417.08万元,较上年度下降5.57%，实现归属于上市公司股东的净利润3,485.79万元，较上年度下降23.4%。2025年公司主营业务未发生重大变化。

未来展望：

公司所处行业市场前景广阔。在人工智能等新兴技术的引领下，传统制造业加速智能化转型升级的步伐。智能制造一方面能够大幅提高企业的生产运营效率，帮助企业构筑核心竞争力，另一方面作为新工业时代的主攻方向，是世界各国制造业竞争的高地。

    智能装备在精密制造、AI交互等关键技术方面亦迎来更多挑战，同时带来更高附加值。公司将把握新质生产力发展的重大机遇，扎实铺垫未来高质量增长。尽管2025年经营业绩面临短期压力，但公司核心技术储备、客户基础及在手订单为2026年发展奠定了坚实基础。

    （一）技术创新与技术突破

    1、巩固核心技术壁垒：持续深耕“精密视觉检测+力控伺服执行”技术体系，围绕机器视觉伺服控制、五轴精密运动控制等关键方向开展深入研究，加速技术成果在高端智能装备中的工程化落地。

    2、深化AI与深度学习融合：把握工业自动化领域AI渗透率持续提升的趋势，依托基于深度学习的智能外观检测模型，融合视觉/力控伺服等感知执行技术，积极开发具有差异化竞争优势的行业解决方案与产品形态，提升复杂工艺场景下的智能化水平。

    3、推进技术迭代与升级：保持高强度研发投入，通过持续的技术迭代与平台化升级，不断推出更快、更精准、更具成本优势的技术解决方案，确保公司核心装备性能与效率领先。

    （二）市场拓展与客户深耕

    1、依托现有优质客户资源，捕捉客户产品开发趋势，紧跟行业技术发展方向，深挖现有优质客户群体的潜力，增强与客户的业务黏性，与客户共同成长。

    2、新兴领域拓展方面，采取稳健的策略，充分评估后在其他领域进行有序拓展。保持审慎的战略向具备高成长潜力新兴领域进行拓展，致力于通过可持续的业绩增长回报投资者的长期信任。

    3、积极进行国际化布局，寻找域外业务机会。2025年，公司顺利完成越南全资子公司的设立，进一步完善公司在海外的产业战略布局，更好地响应客户需求。同时，有利于公司利用越南人力成本及其投资所在地区位优势，增强公司盈利能力和竞争实力。

    （三）新业务与新伙伴

    在2026年的市场布局中，公司成功切入北美新客户的供应链，助力其实现从软件生态主导向硬件实体产品的关键战略拓展。针对其高端穿戴设备，公司提供了涵盖精密结构、微型化组件及高性能材料等在内的全套先进工艺解决方案，以创新制造实力将客户的前沿设计转化为可靠产品。目前，相关订单金额已超千万元，奠定了坚实的合作开端。随着客户硬件产品线加速推进，预计年内订单额将大幅攀升，这将有力推动智信精密在高端穿戴设备先进工艺领域的市场份额与技术影响力。

    公司将立足高端智能装备提供商的战略定位，在巩固消费电子领域既有优势的基础上，积极拥抱人工智能与智能制造深度融合的时代机遇，以技术创新为驱动，加快新业务拓展与新伙伴合作体系建设。智信精密将持续加大在机器视觉、智能检测、柔性装配等领域的自主研发投入，充分发挥自身在AI算法、工业软件及系统集成方面的综合优势，推动装备产品向高精度、高柔性、高智能化方向持续升级。在产业协同层面，公司将深化与关键零部件供应商等合作伙伴的生态联动，共同打造面向细分场景的“AI+装备”一体化解决方案，构建开放共赢的产业合作网络。通过新业务拓展与生态协同的双轮驱动，加速智能制造综合解决方案的服务升级，为2026年实现更高质量的增长奠定坚实基础。

    （四）内部管理与运营优化

    1、持续深化产品标准化，提升交付能力。进一步推进研发与交付流程的标准化建设，提升模块化、平台化水平，增强对多样化、定制化需求的快速响应与高质量交付能力。

    2、人才梯队建设。公司将持续完善人才发展战略，着眼未来业务布局与技术创新需求，构建结构合理、接续有力的人才梯队。我们将重点加强机器视觉、精密运动控制、深度学习等核心领域的专业人才引进与培养，打造一支懂技术、懂工艺、懂管理的复合型团队。同时，完善以价值贡献为导向的激励与晋升机制，畅通内部人才成长通道，确保关键岗位有人可用、后备力量充足有序。通过系统化的人才供应链建设，为公司在新业务拓展、海外布局及技术迭代中提供坚实的人力资源支撑，夯实可持续发展的根基。

    3、新治理落实。2026年是审计委员会替代监事会履行《公司法》规定的监督职责的第一个完整年度，公司将确保审计委员会有效运作，强化对财务报告、内部控制及外部审计的监督。

    董事会始终保持战略定力，带领经营管理层和全体员工迎难而上、稳扎稳打，在技术创新、市场拓展、内部治理等方面持续投入，为未来发展积蓄了充足动能。截至2025年末，公司在手订单充足，金额超6亿元，同比增长约18.69%，为2026年经营业绩修复奠定了基础。

    展望2026年，公司将始终以客户需求为导向，以技术创新为引擎，以开放合作为纽带，在深耕消费电子主赛道的同时，加快新赛道、新区域、新伙伴的布局与拓展，致力于通过可持续的业绩增长回报投资者的长期信任，向着领先的自动化智造企业愿景稳步迈进。公司董事会将继续恪尽职守，以全体股东利益最大化为目标，不断提升公司治理水平，推动公司技术创新与业务拓展，以优异的业绩回报股东、回馈社会。

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