财报快递｜宏川智慧(002930)2025年度营收净利双降，净亏损4.3亿，商誉减值超3亿

2026年4月29日，广东宏川智慧物流股份有限公司（002930）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入11.90亿元，同比下降17.92%；归属于上市公司股东的净利润为-4.30亿元，同比由盈转亏，下降371.37%；扣非后净利润为-4.32亿元，同比下降445.73%；经营活动产生的现金流量净额为7.55亿元，同比下降17.18%。加权平均净资产收益率降至-18.26%。

从业务结构看，公司核心业务仓储综合及中转服务收入为11.18亿元，同比下降20.35%，占总营收比重为93.90%。其中，码头储罐综合服务收入9.72亿元，同比下降23.17%，是营收下滑的主要拖累。分地区看，华南和华东地区收入分别下降25.46%和16.59%。值得注意的是，智慧客服服务收入同比增长112.74%至4576.73万元，危化车辆公路港服务收入同比增长274.72%至662.72万元，成为报告期内少数增长的亮点业务。

报告期内，受石化物流行业下游市场需求持续疲软、行业竞争加剧等多重因素影响，公司面临较大的经营压力。下游客户资金周转紧张使得账期有所延长，进一步影响了公司的现金流状况。

年报显示，宏川智慧2025年度业绩大幅下滑的主要原因：一是受行业环境影响，公司核心业务仓储综合及中转服务毛利率同比大幅下滑；二是报告期内对商誉计提减值准备30,173.51万元，对当期利润造成重大影响；三是部分新业务子公司处于投产期，产能利用率不足，折旧摊销、财务费用等固定成本较高，报告期内亏损，拉低公司合并净利润。

费用方面，公司2025年度销售费用为4705.36万元，同比增长14.14%，主要系新增合并子公司日照宏川所致。管理费用为1.56亿元，同比增长2.49%。财务费用为2.18亿元，同比下降10.73%，主要系部分借款到期及借款利率下降所致。研发费用为4881.39万元，同比下降5.41%。

年报显示，公司短期偿债压力显著加大。截至报告期末，公司货币资金为3.46亿元，而短期借款为2.34亿元，一年内到期的非流动负债高达13.30亿元（主要系可转债于一年内到期），流动负债合计18.94亿元。流动比率从上年末的0.61降至0.40，速动比率从0.54降至0.31，短期偿债能力持续弱化。资产负债率从67.14%上升至71.09%。公司表示，受行业环境影响，企业业绩面临压力，下游客户资金周转紧张使得账期延长，导致经营活动产生的现金流量净额下降，公司短期内流动资金压力及偿债压力有所上升。此外，公司2025年度利润分配预案为不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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