财报快递｜雪人集团(002639)2025年度经营现金流锐减近七成，增收不增利，母公司未弥补亏损

2026年4月28日，福建雪人集团股份有限公司（002639）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入25.25亿元，同比增长10.53%；归属母公司净利润3653.35万元，同比微增1.50%；扣非归母净利润2596.32万元，同比增长3.10%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额仅为1.07亿元，同比大幅下降69.66%。

从业务结构看，公司主营业务分为制冷设备生产制造及其他、数据中心冷却系统集成、油气技术服务三大板块。其中，制冷设备生产制造及其他业务收入16.44亿元，同比增长15.90%，是收入增长的主要驱动力；压缩机（组）产品收入10.86亿元，同比增长18.18%，表现突出。油气技术服务业务收入7.28亿元，同比增长7.80%。值得注意的是，数据中心冷却系统集成业务收入1.53亿元，同比下降19.85%，公司表示正主动调整该业务结构，向服务头部企业的高附加值项目转型。

年报显示，2025年行业正从规模扩张转向技术驱动与能效升级，政策推动低效产能淘汰，高端化、绿色化、智能化成为主线。公司凭借在氨、CO₂等天然工质压缩机技术上的长期积累，在食品加工、化工、油气开采等领域持续获得标杆项目订单，并成功开拓美洲、北非等新兴海外市场，境外销售收入同比增长23.10%。

年报显示，雪人集团2025年度业绩变化主要原因：一是营业成本增速高于收入增速，导致毛利率承压；二是销售费用和管理费用有所增加；三是资产减值损失（主要为商誉、存货、合同资产减值）合计达2434.03万元，对利润造成侵蚀。

费用方面，2025年公司销售费用为1.74亿元，同比增长17.44%，主要系扩大销售队伍、拓展市场所致。管理费用为1.93亿元，同比增长7.67%。财务费用为2476.94万元，同比下降46.23%，主要系利息支出减少、利息收入及本期汇兑收益增加所致。研发费用为9074.59万元，与上年基本持平。

风险提示方面，截至报告期末，公司母公司报表中未分配利润为-7094.30万元，存在未弥补亏损，因此本年度不进行利润分配。公司短期借款为8.52亿元，货币资金为5.10亿元，存在一定的短期偿债压力。此外，公司应收账款期末余额增至12.26亿元，同比增长显著，需关注其回收风险。报告期内，公司实施了2025年股票期权激励计划，并向核心管理层授予了期权，以期绑定核心人才利益。

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