中金：升招金矿业(01818.HK)目标价至33.45港元 黄金业务量价齐升 内生增长动能强劲

中金发布研报称，招金矿业(01818.HK)公布2025年业绩，实现营业收入180.6亿元人民币(下同)，同比增56%，归母净利润36.1亿元，同比增149.1%; 2025年末季营业收入63.6亿元，同比增59%，归母净利润14.8亿元，同比增168%，因金价上涨高于该行预期。该行表示，因金价上行，上调2026年盈利13%至43.7亿元，新引入2027年盈利59.6亿元。维持“跑赢行业”评级，由于金价上行，上调目标价24%至33.45港元，对应2026年24.1倍市盈率和2027年17.5倍市盈率，较当前股价有14%的上行空间。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为40.96港元。中金公司最新一份研报给予招金矿业跑赢行业(OUTPERFORM)评级，目标价33.45港元。

机构评级详情见下表：

招金矿业港股市值846.6亿港元，在黄金行业中排名第2。主要指标见下表：

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