财报快递｜中粮糖业(600737)2025年度营收净利双降超四成，食糖番茄主业承压，商誉减值超1.7亿

2026年4月28日，中粮糖业控股股份有限公司（600737）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入265.11亿元，同比下降18.42%；归属母公司净利润9.51亿元，同比大幅下降44.48%；扣非归母净利润8.12亿元，同比下降52.02%；经营活动产生的现金流量净额为12.88亿元，同比下降51.12%。加权平均净资产收益率（ROE）从14.44%降至8.24%。

从业务结构看，公司两大核心主业均面临压力。食糖业务实现营业收入243.36亿元，同比下降18.64%；番茄业务实现营业收入21.75亿元，同比下降15.92%。报告期内，公司食糖总经营量约370.18万吨，自产糖产量127.56万吨，同比增长2.35%；番茄酱生产量约24.83万吨，同比减少27.26%。

年报指出，报告期内，外部经营环境复杂程度提升，公司所处食糖和番茄产业均处于下行周期。食糖行业方面，受国内外宏观环境影响，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加，行业竞争趋于白热化。番茄行业同样面临市场需求波动和成本压力。

年报显示，中粮糖业2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是主要产品销量叠加售价同比下降，导致营业收入减少；二是受行业下行周期影响，公司计提了较大规模的资产减值损失，其中商誉减值损失达1.74亿元，存货跌价损失7.71亿元，固定资产减值损失0.49亿元；三是毛利率承压，虽然营业成本随收入同步下降，但盈利空间受到挤压。

费用方面，公司2025年度销售费用为3.30亿元，同比下降6.62%；管理费用为4.90亿元，同比下降35.88%，主要系人工成本费用同比下降所致；研发费用为0.57亿元，同比微增1.43%。值得注意的是，财务费用为3049.27万元，较上年同期的88.37万元激增约34.5倍，主要系利息费用和汇兑损益变动所致。其中利息支出7561.84万元，利息收入5689.24万元，汇兑净损失606.58万元。

风险方面，公司资产减值风险凸显。年报显示，公司对中粮糖业辽宁有限公司的商誉全额计提减值准备1.74亿元，导致商誉账面价值仅余1.76万元。此外，存货跌价准备余额达7.68亿元，存货账面价值90.92亿元。短期偿债能力方面，公司货币资金14.65亿元，短期借款44.38亿元，存在一定的短期偿债压力。公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利3.40元（含税），合计派现约7.27亿元，分红比例达76.45%。报告期末，公司在职员工总数5546人，董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计1007.56万元。

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