财报快递｜光弘科技(300735)2025年度营收激增31%净利仅增4.75%，经营现金流下滑，商誉激增至1.19亿

2026年4月28日，惠州光弘科技股份有限公司（300735）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入89.94亿元，同比增长30.69%；归属母公司净利润2.89亿元，同比增长4.75%；扣非归母净利润2.62亿元，同比增长8.78%；经营活动产生的现金流量净额为13.18亿元，同比下降8.74%。加权平均净资产收益率为5.81%，同比微增0.15个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为消费电子、汽车电子、网络通讯、新能源等电子产品的EMS制造。2025年，EMS制造业务收入88.98亿元，占总营收的98.94%，同比增长30.52%。分产品看，消费电子类收入47.55亿元，同比微增0.89%，占总收入比重从68.50%下降至52.87%；汽车电子类收入32.21亿元，同比大幅增长102.35%，占比从23.13%提升至35.82%，成为增长主要驱动力；网络通讯类收入4.05亿元，同比下降3.96%；工业控制类收入3.09亿元，同比激增692.91%。分地区看，境外收入53.56亿元，同比大增81.27%，占比提升至59.55%；境内收入36.38亿元，同比下降7.36%。

公司表示，报告期内，全球消费电子市场需求逐步复苏，同时公司积极拓展汽车电子、工业控制等新业务领域，并通过并购法国AC公司（All Circuits S.A.S.）快速切入欧洲市场，实现了业务规模的显著扩张。

年报显示，光弘科技2025年度营收大幅增长但净利润增速远低于营收增速的主要原因：一是毛利率承压，公司整体毛利率为12.34%，较上年同期的13.89%下降了1.55个百分点；二是期间费用大幅增加，销售费用同比增长91.65%，管理费用同比增长48.44%，主要系收购法国AC公司并表所致。

费用详细分析显示，2025年度销售费用为4970.28万元，同比大增91.65%，主要系收购AC公司导致职工薪酬等费用增加；管理费用为5.15亿元，同比增长48.44%，同样主要因收购AC公司并表，职工薪酬从2.11亿元增至3.08亿元，中介咨询及技术服务费从982万元增至3157万元；财务费用为238.96万元，而上年同期为-1828.77万元，由正转负主要系利息收入减少所致。

年报显示，公司2025年末商誉余额激增至1.19亿元，上年同期仅为1445万元，主要源于收购法国AC公司新增商誉1.10亿元。公司已对相关资产组进行减值测试，认为未发生减值。此外，公司存货从3.08亿元大幅增加至8.65亿元，同比增长181.24%，主要系业务规模扩大及新收购AC公司并表所致。公司短期借款为10.07亿元，货币资金为21.81亿元，流动比率为1.70，速动比率为1.07，短期偿债压力尚可。公司拟以总股本8.09亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税），合计派发现金股利2.02亿元。

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