财报快递｜久立特材(002318)2025年度扣非净利下降14%，复合管收入激增75%成最大亮点

2026年4月28日，浙江久立特材科技股份有限公司（002318）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入120.59亿元，同比增长10.44%；归属母公司净利润15.09亿元，同比微增1.27%；扣非后归母净利润13.06亿元，同比下降14.18%；经营活动产生的现金流量净额达18.93亿元，同比大幅增长127.75%。加权平均净资产收益率为19.04%，较上年下降0.81个百分点。

从业务结构看，公司产品结构发生显著变化。分产品看，复合管业务表现最为亮眼，实现收入40.59亿元，同比激增75.40%，占营收比重从21.20%提升至33.66%，成为公司第一大产品。无缝管收入43.05亿元，同比微增0.49%；焊接管收入18.81亿元，同比下降3.28%；管件收入3.92亿元，同比下降50.02%。分行业看，石油、化工、天然气行业仍是公司主要收入来源，实现收入79.29亿元，同比增长14.63%，占营收比重65.75%；电力设备制造收入16.66亿元，同比增长17.47%。分地区看，境外市场收入66.66亿元，同比大幅增长42.69%，占营收比重提升至55.28%，超过境内市场。

2025年，在全球贸易格局调整、国内产业升级及“双碳”目标深入实施的背景下，工业用不锈钢管行业总体保持平稳发展态势。公司作为国家高新技术企业，专注于工业用不锈钢管及特种合金材料制造，产品广泛应用于油气、化工、电力等关键能源装备行业。报告期内，公司持续加大研发投入，研发费用达3.96亿元，同比增长9.60%，占营业收入比重为3.29%。

年报显示，久立特材2025年度业绩变化主要原因：一是产品结构变化导致综合毛利率下降，公司整体毛利率为24.66%，同比下降2.97个百分点，主要系毛利率相对较低的复合管收入占比大幅提升所致；二是所得税费用大幅增加，本期所得税费用为4.15亿元，同比增长42.61%，主要系公司及所得税率较高的子公司利润总额同比增长，且处置联营企业部分股权形成的收益纳入应纳税所得额所致；三是非经常性损益贡献较大，本期非经常性损益净额为2.04亿元，而上年同期为-0.31亿元，其中处置长期股权投资产生的投资收益达2.48亿元。

年报显示，久立特材2025年度期间费用合计13.32亿元，同比增长9.54%。其中，销售费用5.45亿元，同比增长9.93%；管理费用4.70亿元，同比增长7.92%；研发费用3.96亿元，同比增长9.60%。财务费用为-0.80亿元，主要系利息收入高于利息支出所致。值得注意的是，公司本期处置联营企业永兴材料部分股权，产生投资收益2.48亿元，对利润贡献显著。

年报显示，公司现金流状况大幅改善，经营活动产生的现金流量净额达18.93亿元，同比增长127.75%，主要系公司持续加强资金回收和存货管控，提升回款效率所致。公司存货账面价值为28.67亿元，较期初减少5.46亿元，存货周转效率提升。公司短期借款为4.29亿元，较期初减少3.06亿元；货币资金为22.09亿元，较期初减少5.12亿元。公司拟以实施权益分派方案时股权登记日的总股本扣除公司回购专户上已回购股份后的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利10.00元（含税），合计派发现金红利约9.77亿元，加上报告期内回购股份金额1.62亿元，现金分红总额（含其他方式）达11.39亿元，占可分配利润的比例较高，积极回馈股东。

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