财报快递｜嘉美包装(002969)2025年度净利腰斩下滑53%，二片罐收入锐减38%，存货激增24%

2026年4月27日，嘉美食品包装（滁州）股份有限公司（002969）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入28.15亿元，同比下降12.03%；归属母公司净利润8660.02万元，同比大幅下降52.75%；扣非净利润8009.81万元，同比下降56.32%；经营活动产生的现金流量净额为4.39亿元，同比下降12.70%。加权平均净资产收益率从7.40%降至3.48%。

公司主营业务为食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及饮料灌装服务，主要产品包括三片罐、二片罐和无菌纸包装，客户包括养元饮品、王老吉、银鹭集团等知名企业。

从业务结构看，2025年公司金属包装业务收入21.78亿元，同比下降13.01%，占总收入比重为77.37%；灌装业务收入3.81亿元，同比下降5.73%，占比13.54%；其他业务收入2.56亿元，同比下降12.32%。分产品看，核心产品三片罐收入18.67亿元，同比下降6.75%；二片罐收入3.11亿元，同比大幅下降38.00%，是拖累整体营收的主要因素。分地区看，除华南地区收入增长40.09%外，华中、华北、华东、西南地区收入分别下降20.07%、28.21%、5.29%和29.96%。

年报显示，嘉美包装2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是主要产品二片罐销售收入同比大幅下降38.00%，对整体营收造成显著拖累；二是金属包装业务毛利率同比下降2.89个百分点至12.80%，其中二片罐产品毛利率为-5.93%，同比下滑7.52个百分点，陷入亏损；三是公司计提资产减值损失和信用减值损失合计约1345万元，进一步侵蚀利润。

费用方面，2025年公司销售费用2206.21万元，同比下降6.73%；管理费用1.49亿元，同比上升4.16%；财务费用4975.75万元，同比下降3.24%；研发费用742.42万元，同比下降18.04%。财务费用中，利息支出5348.73万元，利息收入420.74万元。

年报显示，公司存货期末余额达4.85亿元，较期初增长16.03%，库存量同比增长23.51%，存货周转压力加大。公司货币资金3.79亿元，较期初下降26.07%，其中受限资金（保证金）2.44亿元。值得注意的是，公司短期借款已全部偿还，期末余额为0，而上年末为2.21亿元，长期借款小幅增加至6503.67万元。公司流动比率从1.42提升至1.50，速动比率从1.08降至1.02，短期偿债能力指标有所分化。公司计划本年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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