瀛通通讯（002861）2026年一季报：营收增长但盈利能力持续承压

近期瀛通通讯（002861）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

瀛通通讯（002861）发布的2026年一季报显示，公司在报告期内实现营业总收入2.07亿元，同比增长25.87%。尽管收入端呈现显著增长，但盈利水平进一步下滑。当期归母净利润为-2707.76万元，同比下降55.22%；扣非净利润为-2654.33万元，同比下降21.72%。公司延续了此前亏损态势，且亏损幅度扩大。

盈利能力分析

盈利能力方面，公司毛利率为14.99%，较去年同期微降0.13个百分点；净利率为-13.33%，同比下滑25.51个百分点，反映出企业在覆盖全部成本后仍处于严重亏损状态。三费合计达4187.39万元，占营业收入比例为20.25%，较上年同期上升3.37个百分点，费用压力有所增加。

资产与负债情况

截至报告期末，公司货币资金为1.81亿元，较去年同期的1.19亿元增长52.05%；应收账款为1.9亿元，同比增长13.27%；有息负债为2.13亿元，同比上升21.44%。应收账款增速低于营收增速，但绝对规模仍较高，在归母净利润为负的背景下，需关注其回收风险和对现金流的影响。

股东回报与运营效率

每股净资产为5.55元，同比下降9.65%；每股收益为-0.15元，同比减少66.67%；每股经营性现金流为-0.04元，相较去年同期的-0.05元略有改善，增幅为17.38%。整体股东价值承压明显，经营性现金流出虽有收窄，但仍未能转正。

综合评价

从业务评价来看，公司过去净利率长期偏低甚至为负，2025年度净利率为-8.35%。上市以来中位数ROIC为6.92%，投资回报表现一般，个别年份如2022年ROIC低至-7.41%。公司上市以来共披露8份年报，其中出现亏损年份达4次，财务稳定性较弱。结合当前财报数据，公司虽在营收端取得增长，但尚未转化为可持续盈利，整体财务状况仍面临较大挑战。

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