德福科技（301511）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期德福科技（301511）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入43.38亿元，同比上升73.47%，归母净利润1.47亿元，同比上升708.9%。按单季度数据看，第一季度营业总收入43.38亿元，同比上升73.47%，第一季度归母净利润1.47亿元，同比上升708.9%。本报告期德福科技盈利能力上升，毛利率同比增幅40.77%，净利率同比增幅267.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.11%，同比增40.77%，净利率4.61%，同比增267.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.46亿元，三费占营收比3.36%，同比减20.43%，每股净资产6.6元，同比增3.64%，每股经营性现金流-0.53元，同比减58.11%，每股收益0.23元，同比增692.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.68%，资本回报率不强。去年的净利率为1.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.93%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.8%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.7%/--/2.7%，净经营利润分别为1.13亿/-3.37亿/2.45亿元，净经营资产分别为65.32亿/79.31亿/90.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.39/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为22.41亿/30.5亿/36.98亿元，营收分别为65.31亿/78.05亿/124.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.17%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.94%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.59%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2980.98%）

持有德福科技最多的基金为华安汇宏精选混合A，目前规模为22.12亿元，最新净值2.6106（4月24日），较上一交易日下跌1.24%，近一年上涨146.91%。该基金现任基金经理为桑翔宇。

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