启明信息（002232）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期启明信息（002232）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.9亿元，同比上升40.46%，归母净利润6.75万元，同比上升100.45%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.9亿元，同比上升40.46%，第一季度归母净利润6.75万元，同比上升100.45%。本报告期启明信息盈利能力上升，毛利率同比增幅59.26%，净利率同比增幅100.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.83%，同比增59.26%，净利率0.04%，同比增100.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计2528.98万元，三费占营收比13.3%，同比减22.99%，每股净资产3.46元，同比增3.19%，每股经营性现金流-0.43元，同比减35.97%，每股收益0.0元，同比增100.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.79%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.62%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.4%/1.1%/5.2%，净经营利润分别为2931.56万/407.81万/3254.26万元，净经营资产分别为4.58亿/3.69亿/6.24亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.28/0.47，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.08亿/2.5亿/3.65亿元，营收分别为12.43亿/8.78亿/7.74亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1739.65%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：感觉公司的发展模式比较单一，主要依靠一汽的项目，有没有可能公司拓展思路，往软件大算力/大模型方向发展？仅靠汽车项目前景应该比较迷茫
答：您好，公司的主要业务为数智化转型服务、 I 及数据产品、未来产业科技布局、信创工程、智慧服务解决方案以及网络安全服务。感谢您的关注，请您注意投资风险。

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