财报快递｜亚太药业(002370)2025年度扣非净亏扩大近1.3倍，营收下滑逾两成，靠卖资产扭亏

2026年4月25日，浙江亚太药业股份有限公司（002370）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入3.23亿元，同比下降20.25%；归属母公司净利润9630.78万元，同比大幅增长181.27%；但扣除非经常性损益后的净利润为-6468.78万元，亏损同比扩大129.94%；经营活动产生的现金流量净额为2889.64万元，同比增长18.66%。公司加权平均净资产收益率为9.21%，同比提升3.98个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为化学制剂药品的研发、生产和销售。2025年，公司医药制造业收入为3.21亿元，同比下降20.03%。分产品看，抗生素类制剂收入为1.73亿元，同比大幅下降34.70%；非抗生素类制剂收入为1.49亿元，同比增长8.13%。抗生素类产品收入的大幅下滑是拖累整体营收的主要原因。

报告期内，医药行业面临集采常态化、同质化竞争加剧等挑战。公司表示，受国家药品集中带量采购政策持续推进、市场竞争加剧等因素影响，部分产品价格承压，销量受到冲击。公司正积极调整产品结构，加大非抗生素类产品的市场推广力度。

年报显示，亚太药业2025年度业绩变化呈现“增收不增利”的核心矛盾，主要原因：一是受集采、市场竞争加剧等因素影响，公司核心抗生素类产品销售收入大幅下滑34.70%，导致整体营收下降；二是公司扣非净利润亏损扩大近1.3倍，表明主营业务盈利能力持续恶化；三是公司归母净利润实现大幅增长，主要依赖于出售子公司股权等非经常性损益，不具备可持续性。

费用方面，年报显示，亚太药业2025年度销售费用为5254.80万元，同比下降8.01%；管理费用为5256.22万元，同比下降1.62%；研发费用为1546.77万元，同比增长5.65%。值得注意的是，公司财务费用为2601.90万元，同比大幅增长32.44%。公司解释，主要系本期公司可转换公司债券到期兑付支付利息所致。

风险方面，年报显示，公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。截至报告期末，母公司未分配利润为-16.36亿元，合并报表未分配利润为-16.91亿元，未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一，公司不具备现金分红的条件。此外，公司“亚药转债”已于2025年4月到期兑付完毕，报告期内因兑付支付了相关利息，增加了财务负担。公司计划年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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