财报快递｜英飞特(300582)2025年度巨亏近5亿，商誉减值超1亿，经营现金流骤降近九成

2026年4月25日，明纬企业股份有限公司（英飞特，300582）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入23.11亿元，同比下降13.41%；归属于上市公司股东的净利润为-4.97亿元，同比由盈转亏，大幅下滑5,578.25%；扣非后净利润为-5.01亿元，同比下降6,340.56%；经营活动产生的现金流量净额仅为4,751.60万元，同比大幅下降89.88%。加权平均净资产收益率（ROE）为-41.89%，同比大幅下滑42.51个百分点。

从业务结构看，公司主营业务LED照明行业实现收入21.44亿元，同比下降12.61%，占营收比重为92.80%。分产品看，核心产品LED驱动电源收入16.46亿元，同比下降15.04%；灯带及标识业务收入2.82亿元，同比增长2.49%；控制系统及模组业务收入2.16亿元，同比下降10.37%。分地区看，欧洲区收入10.17亿元，同比下降17.54%，仍是公司最主要的收入来源。

报告期内，LED照明行业面临终端需求不振、市场竞争加剧等多重压力。公司表示，受国内外宏观环境影响，服饰辅料行业的波动性明显增加，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加下，行业竞争趋于白热化。公司正处于收购欧司朗数字系统欧亚业务（DS-E）后的投后整合、管理及战略升级的关键过渡期。

年报显示，英飞特2025年度业绩由盈转巨亏的主要原因：一是公司根据企业会计准则及相关会计政策的规定，对应收账款、存货以及长期资产等计提减值准备1.92亿元，其中包括对并购的欧司朗数字系统欧亚业务资产组产生的商誉计提减值准备1.08亿元；二是公司为推动业务升级、提升人效而优化组织结构，相关一次性管理费用大幅增加，短期拖累业绩表现；三是受行业环境影响，公司营业收入出现下滑。

费用方面，报告期内公司管理费用高达3.78亿元，同比激增65.62%，主要系本期实施人员优化，辞退福利大幅增加所致。销售费用为2.59亿元，同比微降0.83%。财务费用为5,586.68万元，同比下降7.34%。研发投入为1.65亿元，占营业收入比例为7.14%，同比下降9.44%。

年报显示，公司经营现金流状况显著恶化，经营活动产生的现金流量净额同比锐减近九成，从上年同期的4.70亿元降至4,751.60万元。同时，公司长期借款大幅增加，从上年末的3.26亿元激增至6.98亿元，增幅达113.77%，资产负债结构有所变化。此外，公司2025年度净利润为负值，董事会拟定2025年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。公司报告期末在职员工数量为1,650人，较期初有所减少。

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