财报快递｜山河智能(002097)2025年度扣非净利亏损2.21亿，主业持续承压，靠保险赔款扭亏

2026年4月25日，山河智能装备股份有限公司（002097）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入73.10亿元，同比增长2.69%；归属母公司净利润8416.19万元，同比增长15.30%；但扣除非经常性损益的净利润为-2.21亿元，亏损同比扩大88.18%；经营活动产生的现金流量净额为3.89亿元，同比下降39.42%。

从业务结构看，公司主营业务工程机械板块实现收入58.80亿元，同比增长1.52%，占总营收的80.44%。航空板块收入10.94亿元，同比增长7.92%。分地区看，国际市场收入47.43亿元，同比增长7.49%，占总营收的64.88%，而国内市场收入同比下降5.15%。

年报显示，工程机械行业仍面临市场需求波动、竞争加剧等挑战。公司聚焦装备制造业，在工程装备、特种装备、航空装备服务三大领域发展。

年报显示，山河智能2025年度业绩变化主要原因：一是公司扣除非经常性损益的净利润持续为负，主营业务盈利能力依然承压；二是信用减值损失大幅增加，计提应收账款及其他应收款坏账准备达4.85亿元，同比激增177.20%；三是非经常性损益项目对利润贡献显著，其中收到俄罗斯飞机保险理赔款1.64亿元，是公司实现归母净利润为正的关键因素。

费用方面，公司2025年度财务费用为1.95亿元，同比下降49.37%，主要系本期利息费用减少及汇率变动导致汇兑收益增加。销售费用为6.60亿元，同比增长9.89%；管理费用为6.44亿元，同比增长4.64%；研发费用为2.93亿元，同比增长17.53%。

年报显示，公司应收账款高达64.17亿元，占总资产的30.58%，信用风险敞口较大。公司短期借款为8.80亿元，一年内到期的非流动负债为23.91亿元，合计短期有息负债约32.71亿元，而货币资金为18.86亿元，存在一定的短期偿债压力。 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.23元（含税），预计现金分红总额为2471.62万元。值得注意的是，公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。

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