财报快递｜宏海科技(920108)2025年度增收不增利，净利骤降逾七成，财务费用激增28倍

2026年4月24日，武汉宏海科技股份有限公司（920108）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入5.13亿元，同比增长10.79%；归属母公司净利润1840.31万元，同比大幅下降71.88%；扣非归母净利润1497.72万元，同比下降76.30%；经营活动产生的现金流量净额437.33万元，同比骤降96.13%。加权平均净资产收益率（扣非前）仅为3.90%，较上年同期大幅下滑。

从业务结构看，公司主营业务收入为4.71亿元，同比增长15.16%。分产品看，注塑件业务收入增长最为显著，达1.56亿元，同比激增201.07%；空调结构件收入1.60亿元，增长16.09%；而热交换器业务收入为7920.37万元，同比下降44.69%；显示类结构件收入为5304.89万元，同比下降22.08%。按区域划分，境外收入因泰国子公司量产而增加，境内收入则因热交换器订单减少而下降。

公司主要从事家用电器配件的研发、生产和销售，产品包括空调结构件、热交换器及显示类结构件等。报告期内，公司第一大客户美的集团贡献了52.82%的营业收入，客户集中度较高。

年报显示，宏海科技2025年度业绩大幅下滑的主要原因：一是营业成本大幅增长30.35%，导致毛利率从上年同期的30.07%骤降至17.72%，下降了12.35个百分点；二是财务费用因泰国子公司贷款利息支出增加而暴增；三是研发费用同比减少35.98%，部分研发项目进展放缓。

费用方面，公司2025年度财务费用高达841.12万元，而上年同期为-31.02万元，同比激增2811.30%。主要原因是报告期子公司泰国宏海固定资产项目转固，其贷款利息支出列入本期损益，同时随着生产经营需要，本期银行贷款增加产生利息支出。管理费用为3135.62万元，同比增长37.35%，主要是泰国宏海正式生产后管理成本相应增加。销售费用为858.42万元，同比增长3.98%。研发费用为2230.63万元，同比下降35.98%，主要受宏观环境、项目周期阶段变化影响，部分研发项目进展节奏放缓。

年报显示，公司经营活动现金流净额大幅萎缩至437.33万元，同比锐减96.13%，现金流状况显著恶化。同时，公司短期借款高达1.39亿元，而货币资金为9270.19万元，短期偿债压力需关注。存货为7082.01万元，同比增长61.66%，主要是泰国宏海因新增订单而储备的原材料增加。 公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.11元（含税）。报告期末，公司在职员工总数为1524人，较期初增加312人。

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