财报快递｜中海达(300177)2025年度亏损扩大超17倍，营收下滑叠加资产减值致业绩承压

2026年4月25日，广州中海达卫星导航技术股份有限公司（300177）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入10.12亿元，同比下降16.98%；归属母公司净利润为-2.33亿元，亏损同比扩大1770.80%；扣非后归母净利润为-2.70亿元，亏损同比扩大201.69%；经营活动产生的现金流量净额为3724.40万元，同比下降63.60%。加权平均净资产收益率为-16.37%。

从业务结构看，公司主营业务为卫星导航系统技术开发及装备制造业。分产品看，高精度定位装备及行业解决方案实现收入8.61亿元，同比下降18.11%，占总收入的85.05%；时空数据及信息化业务实现收入1.51亿元，同比下降9.97%，占总收入的14.95%。分地区看，国内收入8.20亿元，同比下降15.24%；国外收入1.92亿元，同比下降23.68%。

年报显示，公司部分时空数据信息化业务主要面向地方政府及企事业单位，受地方财政“紧平衡”及债务化解进度影响，项目验收与回款周期可能进一步延长。同时，公司面临技术创新和市场开拓不及预期的风险，以及原材料价格波动、汇率波动等外部经营风险。

年报显示，中海达2025年度业绩大幅亏损的主要原因：一是受宏观经济环境及行业竞争影响，营业收入同比下降16.98%；二是公司对部分长期股权投资、商誉、合同资产等计提了大额资产减值损失，合计影响利润约7690.76万元；三是公司持续加大在智能驾驶、高精度定位等领域的研发投入，报告期内研发费用达1.30亿元。

费用方面，2025年公司销售费用为1.92亿元，同比下降3.62%；管理费用为1.55亿元，同比下降7.46%；研发费用为1.30亿元，同比下降3.91%。值得注意的是，财务费用为1737.45万元，同比大幅增长87.66%，主要系汇兑损益变动影响所致。报告期内，公司汇兑净损失为407.82万元，而上年同期为汇兑净收益439.71万元。

年报显示，公司短期借款为3.36亿元，货币资金为4.92亿元，流动比率为1.36，速动比率为0.89，短期偿债压力尚可。但公司存货余额为4.45亿元，较年初增长11.89%，主要是为应对材料价格波动和市场竞争，增加了高精度定位装备部分新产品的存货数量。此外，公司商誉账面价值为3451.09万元，本期计提商誉减值准备473.43万元。公司2025年度不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。报告期内，公司董事和高管人员从公司获得的税前报酬合计约756.38万元。

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